20170102-兴业证券-机械设备行业周报_新能源汽车补贴政策出台_看好锂电设备主题机会_36页_1mb

证券研究报告总结：机械设备行业（2017年第1周）

核心内容概述

本报告分析了2017年机械设备行业的投资机会，重点聚焦新能源汽车补贴政策、煤机设备更新需求、核电“十三五”规划、油气装备上行周期及“一带一路”带来的市场机遇。同时，报告还对近期行业走势、重点公司表现及大宗交易情况进行了回顾。

主要观点

1. 新能源汽车补贴政策出台，看好锂电设备主题机会

• 政策背景：2016年12月29日，财政部、科技部、工信部和发改委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019-2020年补贴标准退坡20%，并提高准入门槛。
• 行业趋势：尽管锂电池产能过剩，但高端锂电池仍存在供不应求，一线厂商有扩产需求。
• 投资建议：推荐关注赢合科技、先导智能、正业科技等锂电设备龙头，因其具备较强竞争力及业绩增长潜力。

2. 煤机设备迎更新需求高峰，行业回暖带来资产质量修复

• 行业背景：煤价上涨刺激煤炭企业资本支出，煤机设备更新换代周期即将到来。
• 投资建议：建议关注郑煤机、天地科技、创力集团、三一国际等煤机设备龙头，其在行业回暖后业绩弹性较大。

3. 核电“十三五”规划即将出台，2017年核准有望加速

• 政策预期：核电“十三五”规划已初步制定，2030年核电装机容量预计达1.2亿~1.5亿千瓦。
• 行业现状：2016年全年未核准新机组，反而提高了2017年核准的确定性。
• 投资建议：推荐关注核电设备龙头江苏神通、台海核电、南风股份及新锐企业纽威股份；同时关注核废料处理供应商通裕重工、应流股份等。

4. 油气装备或将迎来上行周期

• 市场驱动：原油价格企稳回升，带动石油开采公司资本开支增加。
• 投资建议：建议关注民营油服公司杰瑞股份、恒泰艾普，积极关注惠博普、通源石油等。

5. “一带一路”前景广阔，工程机械、高铁、油服及核电板块受益

• 政策影响：通过加强海外基础设施建设，带动相关设备出口及投资。
• 投资建议：推荐关注工程机械龙头三一重工、徐工机械、柳工；高铁板块康尼机电、恒立液压；油服板块杰瑞股份、惠博普、通源石油；核电板块台海核电、纽威股份。

关键信息

重点公司推荐

近期组合关注

• 天桥起重（买入）
• 正业科技（买入）
• 先导智能（增持）
• 台海核电（增持）
• 江苏神通（增持）
• 斯莱克（增持）
• 诺力股份（增持）
• 苏试试验（增持）
• 恒立液压（买入）
• 电科院（增持）

行业量化跟踪

1. 机械行业指数表现

• 12月26日~12月30日：机械行业指数上涨0.28%，沪深300上涨0.08%。
• 细分行业表现：
  • 工程机械上涨2.61%
  • 机床工具下跌0.47%
  • 铁路设备下跌0.86%
  • 航天军工下跌0.96%
  • 造船下跌3.34%
  • 节能减排设备上涨1.68%

2. 估值情况

• 12月30日收盘：
  • 机械行业整体PE（TTM）为105.94倍，PB（MRQ）为3.32倍。
  • 工程机械PE为-91.93倍，PB为1.52倍。
  • 重型机械PE为-38.49倍，PB为2.6倍。
  • 节能减排设备PE为63.94倍，PB为2.76倍。
  • 石油天然气设备PE为139.26倍，PB为2.75倍。

3. 大宗交易

• 平均盈利大于15%：道森股份、吉艾科技、金盾股份、南华仪器、诺力股份、三垒股份、田中精机、通源石油、沃施股份。
• 平均盈利0~15%：安徽合力、北方股份、标准股份、博实股份、诚益通、楚天科技、创力集团、达意隆、大金重工、大连重工、福鞍股份、光电股份、海陆重工、华昌达、华宏科技、华伍股份、康尼机电、科新机电、隆华节能、宁波精达、普丽盛、青海华鼎、日机密封、上海临港、申科股份、泰尔股份、天沃科技、天翔环境、天业通联、通达动力、威尔泰、先导智能、新光圆成、新界泵业、新研股份。
• 平均亏损：鲍斯股份、北方导航、川润股份、电科院、鼎汉技术、东杰智能、东山精密、海得控制、汉钟精机、合锻智能、弘讯科技、厚普股份、华东数控、华伍股份、惠博普、江特电机、金通灵、聚龙股份、康力电梯、科达洁能、科远股份、力星股份、龙马环卫、龙溪股份、南兴装备、秦川机床、日发精机、山东墨龙、山河智能、神开股份、神州高铁、胜利精密、首航节能、四方股份、天马股份、天桥起重、潍柴重机。

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：政策推动下，行业技术升级加速。
• 核电设备：核电“走出去”趋势增强，预计2030年“一带一路”上核电机组达近100台。
• 轨交设备：中巴经济走廊建设推动中国铁路出口。
• 油服设备：油价稳定及复苏预期带来行业回暖。
• 通用机械与零部件：市场波动较大，部分公司表现优于行业整体。

风险提示

• 政策变动风险：补贴政策调整可能影响行业增长。
• 固定资产投资低于预期：若投资不及预期，可能影响设备需求。