20240310-华泰期货-PX_PTA_PF周报_上游成本支撑_下游需求等待恢复_18页_1mb

报告内容分析总结

市场分析

1. PX市场

   • 美国炼厂重整检修高峰已过，美湾芳烃供应回升。
   • 亚洲PX库存压力增加，加工费随现实压力回调（295美元/吨，环比-44美元）。
   • 4月仍有PX集中检修预期，建议逢低做多远月合约对冲风险。

2. TA市场（聚丙烯）

   • 库存压力持续，开工率维持高位（84%，环比+1.5%），加工费震荡偏弱（354元/吨，环比+38元）。
   • 建议逢低做多远月合约对冲盘面空头压力。

3. PF（短纤）市场

   • 成本支撑逻辑仍在，但价差传导效率偏低，生产利润持续承压（-265元/吨，环比+29元）。
   • 需要进一步减产以平衡供需。

策略建议

• PX：逢低做多远月合约，利用回调机会布局。
• TA：逢低做多远月合约。
• PF：等待PX成本支撑明确，短期避险。

风险提示

• 原油大幅波动
• 下游需求恢复不及预期
• PX检修进度延迟或超预期