亿渡数据-天力复合（873576）-层状金属复合材料企业研究_15页_2mb

天力复合（873576BJ）研究报告内容总结

公司基本情况

天力复合成立于2003年，2021年在新三板挂牌，2023年在北交所上市，控股股东为西部材料，实际控制人为陕西省财政厅。公司是国内层状金属复合材料领军企业，专注于该领域的研发、生产和销售，2021-2022年市场占有率20%-30%，位居全国第一。

主营业务

公司主要从事层状金属复合材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等领域。客户包括宝钛集团、森松重工等大型企业，销售以直销为主。

产品介绍

公司主要产品包括钛-钢、锆-钢、不锈钢-钢、镍-钢、铜-钢、铝-钢等金属复合材料，广泛用于反应设备、换热器、加压釜、核电部件等。共计12类产品，涉及能源、半导体、环保等行业，符合国家标准。

股权结构

公开发行前，西部材料持股51.31%，实际控制人为陕西省财政厅。其他前十大股东包括陕西航空产业资产管理有限公司、西安工业投资集团等，流通股占比18.58%，限售股占比81.42%。战略投资者包括多家公募、私募和国资机构，总认购股数260万股。

财务情况

2020年受疫情影响，营业收入下滑。2021-2022年，营业收入增长率30.7%，净利润增长率51.0%，2023Q1同比增长11.41%；毛利率稳定在20-25%，净利率提升至11.45%。期间费用率下降，研发费用率平均6%以上，存货周转天数157天。应收账款周转天数略有下降，现金收入比提升。

行业分析

层状金属复合材料行业总体呈上升趋势，2021年爆炸加工总产值同比增长30.29%。钛-钢和不锈钢复合材料产值年均复合增长率分别达11.87%和9.75%，下游广泛应用在核电、新能源、石化等领域。市场竞争格局包括美国DMC、日本旭化成等国际企业及国内宝钛集团、宝泰股份等。

法律声明

报告仅供投资者参考，不构成投资建议，无任何免责背书。