20191216-华创证券-通信设备数据中心专题研究（一）：全球信息技术演进推动下的数据基础设施_27页_1mb
报告摘要
数据中心专题研究（一）总结
核心内容
数据中心作为全球信息技术发展的伴生品，随着信息技术的演进不断自我迭代，持续扮演科技行业基础设施的重要角色。从计算机技术发展到互联网普及，再到云计算与5G技术的兴起，数据中心的发展始终与技术进步紧密相连。
主要观点
-
数据中心的演进阶段
- 1970年代之前：计算机技术发展催生了数据处理需求，数据中心雏形显现。
- 1970s-2005：局域网、企业内联网和互联网的出现推动了数据管理需求，网络的普及使得数据中心正式出现并迅速发展。
- 2006年至今：云计算技术成为数据中心的主要增长动力，推动数据中心云化，提升资源利用率和降低运营成本。
- 2020年以后：5G技术的商用将带来流量爆炸式增长，成为数据中心发展的底层驱动力。
-
数据中心的重要性
- 网络的出现是数据量激增的革命性动因，推动数据中心成为数据存储和管理的核心基础设施。
- 云计算通过资源池化和虚拟化技术，间接推动全球数据量增长，促进数据中心的云化趋势。
- 5G技术的高带宽、低时延特性将加速数据流量增长，尤其在制造业、批零、金融等产业互联网领域及视频、社交网络等应用中表现突出。
-
行业发展趋势
- 云计算和5G技术将推动数据中心向更高效率、更大规模发展。
- 头部IDC企业通过自建和并购不断扩大规模，提升市场占有率。
- 数据中心行业进入规范期，国际和国内标准逐步建立，行业集中度提高。
关键信息
- 数据中心的定义：数据中心是实现数字信息集中计算、传输、存储管理的物理空间，核心设备为服务器及网络交换设备。
- 云计算的发展：2006年云计算概念提出，2018年全球市场规模接近1400亿美金，预计未来三年年均增速超过20%。
- 5G的影响：预计2025年全球5G用户达28亿，全球年存储数据量将达180ZB，企业数据利用率和云技术使用率将分别达86%和85%。
- 数据中心标准：2005年数据中心国际标准出台，2017年国内标准GB50174-2017建立，标志着行业进入规范阶段。
投资建议
重点公司盈利预测与估值
| 公司名称 | 股价（元） | 2019E EPS（元） | 2020E EPS（元） | 2021E EPS（元） | 2019E PE（倍） | 2020E PE（倍） | 2021E PE（倍） | PB | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 光环新网 | 20.46 | 0.56 | 0.73 | 0.96 | 35.61 | 27.32 | 20.77 | 4.1 | 强推 |
| 宝信软件 | 35.21 | 0.78 | 0.99 | 1.25 | 45.13 | 35.56 | 28.16 | 6.07 | 强推 |
| 数据港 | 38.95 | 0.72 | 0.95 | 1.62 | 53.42 | 40.49 | 23.69 | 7.30 | - |
| 万国数据 | 49.06 | -0.26 | 0.03 | 0.25 | -162.55 | 1222.45 | 168.63 | 6.14 | - |
行业数据
- 股票家数：98只
- 总市值：8,955.69亿元
- 流通市值：6,500.53亿元
- 行业表现：过去一年绝对表现0.22%，相对表现2.18%。
图表目录
- 图表1：信息技术发展历程
- 图表2：计算机硬件发展历程
- 图表3：计算机网络的发展
- 图表4：Metcalfeslaw定律
- 图表5：Metcalfeslaw定律中的端与网络
- 图表6：Equinix 2005年之前收购及扩建项目
- 图表7：Digital Realty Trust 2005年之前收购及建设项目
- 图表8：数据中心国际标准
- 图表9：国内数据中心标准
- 图表10：云计算的发展历程
- 图表11：云计算数据中心流量增速远超传统数据中心
- 图表12：数据中心内部流量占主要比例
- 图表13：全球云计算市场格局
- 图表14：中国云计算市场格局
- 图表15：Equinix客户数量不断增加
- 图表16：Equinix前50大客户贡献收入比逐年提升
- 图表17：Equinix近十年云计算客户数量逐步增多
- 图表18：光环新网收并购标的情况一览
- 图表19：万国数据自2014年起收并购项目
- 图表20：5G用户发展速度预测
- 图表21：5G与4G关键指标对比
- 图表22：2025年数字化、联网化、智能化预测
- 图表23：2018年制造、批零、金融数据体量占比前三
- 图表24：中国IDC用户行业占比
- 图表25：全球数据中心应用工作负载
- 图表26：全球数据中心存储容量
- 图表27：全球数据中心应用工作负载
- 图表28：全球数据中心存储容量
- 图表29：公司产品与服务
- 图表30：公司总收入及利润持续增长
- 图表31：光环新网主要财务指标
- 图表32：服务外包业务收入平均增速33%
- 图表33：服务外包业务提升综合毛利率
- 图表34：归母净利率%逐年提升
- 图表35：宝之云投入规模逐期提升
- 图表36：宝信软件主要财务指标
- 图表37：数据港收入及毛利
- 图表38：数据港净利润
- 图表39：万国数据收入及毛利
- 图表40：万国数据净利润
相关研究报告
- 《光环新网（300383）深度研究报告：“5G+云”时代核心互联网底层基础设施》2019-11-13
团队介绍
- 高级研究员：韩东（上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商工作经验）
- 研究员：桑梓（CFA，埃克塞特大学硕士，曾任职于东方证券另类投资子公司）
- 助理研究员：张弛（南京大学理学硕士，2018年加入华创证券研究所）
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
