20191216-爱建证券-新能源行业周报：11月我国充电基础设施稳步增长_16页_1mb

爱建证券新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2019年12月16日发布的新能源行业周报，内容涵盖市场回顾、行业动态、公司动态、数据跟踪及风险提示等部分。报告重点分析了新能源汽车、锂电池及材料行业的表现与发展趋势，同时对部分重点公司如宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料等的投资价值进行评估，并提出相关投资建议。

主要观点

1. 市场回顾

• 本周市场表现：上证综指上涨1.91%，中证内地新能源主题指数上涨0.32%，新能源板块整体表现弱于大盘。
• 细分板块表现：
  • 锂电池板块上涨1.07%
  • 新能源汽车板块上涨0.95%
  • 充电桩板块上涨1.28%
• 个股表现：
  • 表现较好的公司包括特锐德（+8.02%）、亿纬锂能（+5.95%）
  • 表现较差的公司包括当升科技（-3.08%）、星源材质（-3.41%）

2. 行业动态

• 新能源汽车市场：
  • 11月新能源汽车销量为9.5万辆，同比下滑43.7%，预计全年或出现负增长。
  • 第28批免购置税目录发布，包含319款车型，有利于行业长期发展。
  • 特斯拉销量持续增长，已超比亚迪成为全球销量第一。
  • 宝马在华新能源车销量同比增长18.4%，计划到2021年实现100万辆销量目标。
• 锂电池及材料行业：
  • 11月动力电池装车量为6.3GWh，同比下降25.9%。
  • 大众公布MEB平台电池细节，推动行业技术进步。
  • 比亚迪计划推出新一代电池组，提升产品性能。
  • 通用汽车与LG化学合作建设30GWh电池工厂，预计2023年投产。
  • Northvolt布局电池回收，计划到2030年使用50%可回收材料，保障原料供应。

3. 公司动态

• 天赐材料：
  • 发布扩产计划，投资建设年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目，提升成本与产能优势。
  • 同时投资建设年产15万吨锂电材料项目，进一步完善产业链布局。
• 星源材质：
  • 控股股东计划减持股份，影响市场信心。
• 璞泰来：
  • 董事会成员计划减持股份，同样对市场情绪产生一定影响。

4. 数据跟踪

• 上游原材料价格：
  • 钴价下滑，锂价维持低位，市场需求疲软。
  • 电解镍、硫酸镍、电解钴、硫酸钴等价格整体呈下降趋势。
• 锂电池及材料价格：
  • 正极材料价格有所下调，负极材料价格维持平稳。
  • 电解液市场订单减少，价格区间在2.3-7万元/吨之间。
  • 隔膜市场稳定，一线厂商受益于特斯拉量产需求。

关键信息

投资建议

• 推荐关注标的：
  • 动力电池：宁德时代、亿纬锂能
  • 正极材料：当升科技
  • 电解液：新宙邦
  • 隔膜：恩捷股份
• 重点关注充电桩：建议关注特锐德，因其表现优于行业平均水平。

风险提示

• 新能源汽车2019年产销不达预期
• 产业政策调整可能影响行业发展

行业评级与投资评级说明

• 行业评级：同步大市（维持）
• 投资评级：
  • 强烈推荐：宁德时代、当升科技、亿纬锂能、新宙邦、恩捷股份
  • 推荐：杉杉股份、赢合科技、星源材质、天赐材料、先导智能、特锐德

总结

报告指出，尽管新能源行业整体表现略弱于市场，但充电桩、电解液等细分领域仍具备增长潜力。重点企业如宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份等在技术与产能方面均有明显优势，值得投资者关注。同时，行业面临新能源汽车销量不及预期、政策变动等风险，需谨慎评估。