20241105-华创证券-天孚通信-300394.SZ-2024年三季报点评_汇兑损益影响归母净利_待优势新产品放量_5页_498kb

天孚通信（股票代码300394）2024年三季报显示，公司前三季度实现营业收入239亿元，同比增长98.55%；归母净利润98亿元，同比增长122.39%。单季度分析显示，2024年第三季度营收84亿元，同比增54.77%，环比增176%；净利润32亿元，同比增58.69%，但环比下降141.4%。收入环比平稳，主要由于下游需求稳定，但净利润受汇兑损失影响，净利率从Q2的45.58%降至38.41%，接近Q1水平。公司毛利率保持在59.04%，反映成本控制稳定。展望未来，公司下一代高速光模块产品有望批量出货，推动收入和业绩显著增长。基于此，分析师维持“强推”评级，调整2024-2026年收入预测至3382亿元、6036亿元、8133亿元，归母净利润预测至1332亿元、2311亿元、3116亿元。风险包括全球AI算力建设不及预期、行业竞争加剧或客户方案变化。

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