20210523-南华期货-天然橡胶_20号胶周报_验证支撑_有所反弹_31页_6mb

报告摘要

南华天然橡胶&20号胶周报总结

一、综述

本周天然橡胶市场呈现验证支撑，有所反弹的态势。整体市场受到供应与需求端双重影响，基本面略有改善，但中长期仍偏弱。

本周重点新闻与消息

ANRPC数据显示：2021年4月全球天然橡胶产量预计增加22.5%至90.3万吨，其中泰国产量增长显著（+26.5%），越南产量增长尤为突出（+100%）。
QinRex数据：2021年一季度泰国天然橡胶产量为130万吨，同比下降4.8%，其中烟片胶产量同比降13%，标胶微增0.6%，乳胶降8.8%，混合胶降6.7%。
中国橡胶轮胎产量：4月中国橡胶轮胎外胎产量为8304.4万条，同比增长27.4%；1-4月累计产量达2.9793亿条，同比增长41.2%。

供应主要矛盾

东南亚疫情影响：尽管出口表现正常，但港口运作效率下降与运费成本上涨造成短期供需错配。
泰国原料供应：5月南部降水偏多，原料产出一般，月底仍需关注。
国内供应情况：海南与云南产区天气良好，但云南部分胶树受白粉病影响，原料产出略有回升，但整体供应压力仍存在。胶水价格在海外进口偏少情况下未明显回落，显示成本支撑较强。

需求端主要矛盾

国内需求：轮胎工厂开工率回落，成品库存较高，短期内难以形成有效补库。
海外需求：欧美市场逐步放松管控，需求回升趋势明显，可能带动我国出口订单稳定，从而提升原料接受度。
乳胶消费：终端消费或在年中促销中受益，发泡厂补货有所好转。

行情预期与策略

市场预期：海外复苏逐渐明朗，地缘政治与原油价格波动仍存，国内监管政策压制炒作。
操作建议：轻仓观望，上周低位多单可继续持有，上移止损位，关注14000点附近压力位。
套利策略：多NR空RU的套利策略止盈观望。
期权策略：09合约到期尚早，短期风险较大，卖权暂时观望。

二、基础数据与价差

盘面数据

沪胶：
- 1月收盘价：14,800.00
- 5月收盘价：15,020.00
- 9月收盘价：13,675.00
周涨跌：
- 1月：+325.00
- 5月：+385.00
- 9月：+285.00
涨跌幅：
- 1月：+2.25%
- 5月：+2.63%
- 9月：+2.13%
周成交：
- 1月：83,842.00
- 5月：575.00
- 9月：2,552,819.00
持仓量：
- 1月：16,812.00
- 5月：139.00
- 9月：246,760.00

现货数据

云南SCRWF：价格12,950.00，涨75.00，基差+2,070.00
RSS3上海：价格19,600.00，跌50.00，基差-4,580.00
越南3L(SVR3L)上海：价格12,750.00，涨50.00，基差+2,270.00
混合胶：价格12,350.00，涨250.00，基差+2,670.00

价差数据

沪胶1月-5月：价差-220.00，变化-14,630.00
沪胶5月-9月：价差+1,345.00，变化+14,625.00
沪胶9月-1月：价差+1,125.00，变化-5.00（重点关注）

仓单数据

沪胶仓单：176,670，增430

三、供应分析

橡胶主产区天气

泰国：
- 中部：降雨量14mm，5年均值207.56mm，累计同比+101.46%，偏离+39.96%
- 东部：降雨量9.8mm，累计同比+61.30%，偏离+29.86%
- 东北部：降雨量7.2mm，累计同比+62.75%，偏离+21.88%
- 北部：降雨量16.6mm，累计同比+97.97%，偏离+48.12%
- 南部：降雨量30.1mm，累计同比-16.46%，偏离-27.50%
- 西部：降雨量18.2mm，累计同比+38.29%，偏离-11.43%
印尼：
- 苏门答腊地区：降雨量56.4mm，累计同比-6.46%，偏离+5.52%
- 北苏门答腊：降雨量33.6mm，累计同比-24.38%，偏离-10.07%
- 西苏门答腊：降雨量122.6mm，累计同比+9.33%，偏离+10.99%
- 南苏门答腊：降雨量32.6mm，累计同比+5.74%，偏离+16.88%
- 西加里曼丹：降雨量46.7mm，累计同比-5.72%，偏离+1.19%
- 南加里曼丹：降雨量56mm，累计同比-23.50%，偏离-2.50%
- 中加里曼丹：降雨量61.4mm，累计同比-25.34%，偏离-11.05%
马来西亚：
- 降雨量49.8mm，累计同比+35.99%，偏离+11.43%
越南：
- 越南：降雨量17.9mm，累计同比+7.82%，偏离+0.73%
- 北中部：降雨量10mm，累计同比-9.13%，偏离+3.63%
- 南中部：降雨量0.7mm，累计同比+45.16%，偏离-17.67%
- 中部高山区：降雨量0.5mm，累计同比+152.07%，偏离-6.21%
- 东南部：降雨量16.2mm，累计同比+406.52%，偏离+67.60%
- 湄公河三角洲：降雨量34.3mm，累计同比+104.87%，偏离+13.04%
缅甸：
- 北部：降雨量22.9mm，累计同比-39.37%，偏离-44.43%
- 东部：降雨量19.7mm，累计同比+66.81%，偏离+36.77%
- 西部：降雨量17.4mm，累计同比-41.11%，偏离-55.94%
- 南部：降雨量25.1mm，累计同比+107.05%，偏离+34.22%
老挝：
- 降雨量19.2mm，累计同比+19.92%，偏离+4.66%
印度：
- 喀拉拉邦：降雨量111.9mm，累计同比+80.19%，偏离+57.67%
中国：
- 海南：降雨量0.2mm，累计同比+56.52%，偏离-2.78%
- 海口：降雨量0mm，累计同比+47.08%，偏离-5.30%
- 三亚：降雨量0.2mm，累计同比+44.30%，偏离-5.91%
- 西双版纳：降雨量29.3mm，累计同比+34.17%，偏离+24.68%