20191215-浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年12月第2周）：工业用材接棒建材上涨_16页_1mb

钢铁行业周度报告（2019年12月第2周）总结

核心内容

本报告聚焦2019年12月第2周钢铁行业市场行情、价格走势、库存变化及供需情况，同时涉及行业要闻和重点公司动态。整体来看，行业呈现价格回升、库存下降、供需改善的态势。

主要观点

• 市场行情：钢铁行业指数周涨幅为3.33%，跑赢沪深300指数1.04个百分点，市场表现优于大盘。
• 原材料价格：铁矿石价格全线上涨，涨幅最大为58%澳洲粉矿（6.57%）；焦炭价格小幅上涨，废钢价格则保持稳定或下跌。
• 钢材价格：钢材价格涨跌互现，热轧板卷涨幅最大（3.18%），螺纹钢跌幅最大（0.76%）。
• 期货价格：铁矿石期货价格涨幅最大（5.32%），螺纹钢期货价格涨幅为2.50%，热轧板卷期货价格下跌1.80%。
• 库存变化：总库存及社会库存环比下降，钢厂库存略有上升，显示库存季节性调整趋势。
• 供需情况：钢材产量小幅上升，需求端呈现下降趋势，出口数量同比减少，进口数量则有所增加。
• 利润测算：螺纹钢毛利小幅下降，冷轧板卷和热轧板卷毛利上涨。
• 投资建议：建议关注估值偏低、业绩有支撑的钢铁企业及产业互联网标的，如上海钢联、中信特钢、方大特钢、久立特材。
• 风险提示：需关注需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦及宏观经济下滑等风险因素。

关键信息

原材料价格

• 铁矿石：62%澳洲粉矿价格为93.80美元/千吨，上涨5.63%；58%澳洲粉矿价格为81.05美元/千吨，上涨6.57%；普氏铁矿石价格指数收于94.45美元/吨，上涨5.65%；唐山铁精粉价格为825元/吨，上涨1.23%。
• 焦炭：山西临汾一级冶金焦车板价1850元/吨，上涨2.78%；唐山准一级冶金焦到厂价1810元/吨，上涨2.69%；唐山二级冶金焦到厂价1850元/吨，上涨2.78%。
• 废钢：福建废钢价格2570元/吨，保持不变；张家港废钢价格2400元/吨，下跌1.64%。

钢材价格

• 螺纹钢：价格为3910元/吨，跌幅0.76%。
• 高线：价格为4070元/吨，跌幅1.93%。
• 冷轧板卷：价格为4400元/吨，涨幅2.09%。
• 热轧板卷：价格为3890元/吨，涨幅3.18%。
• 中厚板：价格为3820元/吨，涨幅1.33%。

钢材期货价格

• 铁矿石：价格654元，上涨5.32%，基差67元。
• 焦炭：价格1848元/吨，下跌1.36%，基差2元。
• 螺纹钢：价格3523元/吨，上涨2.50%，基差387元。
• 热轧板卷：价格3556元/吨，下跌1.80%，基差334元。

库存情况

• 总库存：环比下降0.92%，单周减少10.93万吨，同比下降4.96%。
• 社会库存：742.24万吨，环比下降1.66%，同比下降6.70%。
• 钢厂库存：433.07万吨，环比上升0.37%，同比下降1.83%。

供需情况

• 生产：主要钢材周产量1049.22万吨，环比上升0.57%。
• 需求：线螺采购量及钢材交易量均小幅下降，出口数量同比减少，进口数量小幅上升。
• 行业预测：2020年钢材需求预计8.74亿吨，同比小幅下降；铁矿石进口量预计增长3%以上。

重点公司动态

• 凌钢股份：与旭阳化工共同出资设立能源公司。
• 河钢股份：发行公司债券，不收取相关费用。
• 上海钢联：控股股东兴业投资计划减持股份。
• 南钢股份：召开董事会会议，审议重组及担保相关事项。
• 华菱钢铁：推进重大资产重组，涉及股权购买及产能指标交易。
• 韶钢松山：开展融资租赁业务。
• 山东钢铁：控股子公司购买产能指标，金额14.96亿元。

投资建议

• 建议关注估值偏低、业绩有支撑的钢铁企业及产业互联网标的。
• 包括：上海钢联、中信特钢、方大特钢、久立特材。

风险提示

• 需求释放缓慢
• 限产低于预期
• 中美贸易摩擦
• 宏观经济下滑

行业评级

• 钢铁行业评级为“看好”。

图表摘要

• 图1：申万行业周涨跌幅
• 图2：钢铁个股一周涨跌幅
• 图3：澳洲粉矿价格指数
• 图4：唐山铁精粉价格
• 图5：唐山二级冶金焦到厂价格
• 图6：焦炭期货主力合约收盘价及基差
• 图7：福建废钢价格与张家港废钢价格对比
• 图8：苏州钢板料价格与福建废钢价格对比
• 图9：螺纹钢、热轧卷和中厚板价格
• 图10：冷轧卷板和高线价格
• 图11：螺纹钢和中厚板毛利
• 图12：冷轧卷和热轧卷毛利
• 图13：螺纹钢和中厚板毛利率
• 图14：热轧卷和冷轧卷毛利率
• 图15：钢材社会库存及涨跌幅
• 图16：热轧板卷社会库存
• 图17：螺纹钢社会库存
• 图18：冷轧社会库存
• 图19：中厚板社会库存
• 图20：螺纹钢、热轧卷和中厚板的钢厂库存
• 图21：全国及河北地区高炉开工率
• 图22：全国及河北地区高炉检修容积
• 图23：钢材周产量
• 图24：螺纹钢和线材周产量

一周要闻

1. 出口数据：11月出口钢材457.5万吨，同比下降14.0%。
2. 钢材指数：9日Myspic指数微跌，螺纹钢指数下跌0.61%。
3. 粗钢产量：11月下旬重点钢企粗钢日均产量196.47万吨，同比下降1.58%。
4. 反倾销税：欧亚经济委员会对中国镀锌钢板征收反倾销税。
5. 精品钢产业集群：济南推动绿色精品钢产业集群建设。
6. 钢厂调价：11日全国7家钢厂调整出厂价格，以华东为主，多为下调。
7. 铁矿石进口：2019年铁矿石进口下降，预计2020年止降转升。
8. 钢材需求预测：2020年钢材需求量约8.74亿吨，同比小幅下降。
9. 5G智慧工厂：鄂城钢铁正式投产5G智慧工厂，提升智能化水平。
10. 螺纹钢期货：上行阻力增大，未来供需格局或走弱。

法律声明

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