20210826-第一财经研究院-人民币指数周报_美元兑人民币汇率保持稳定_美国5_30年期利差达年内最低_11页_658kb

人民币指数周报总结（2021年8月18日-2024年8月24日）

核心内容概览

第一财经研究院发布的人民币指数周报显示，2021年8月18日至24日期间，人民币汇率整体呈现温和升值趋势。人民币名义有效汇率指数（NEER）上涨0.25%，实际有效汇率指数（REER）上涨0.36%。美元兑人民币汇率保持稳定，维持在6.48附近，而美元指数略有下降，从93.14降至92.88。

主要观点

人民币汇率走势

• 周内变化：人民币兑多数发达国家货币升值，仅兑澳元贬值0.21%。人民币兑新加坡元和瑞郎升值幅度最大，分别为1.07%和0.93%。
• 年内变化：人民币兑澳元和日元升值幅度最高，分别为6.73%和6.38%。人民币兑英镑和加元贬值幅度最大，分别为0.37%和0.65%。人民币兑美元年内贬值0.23%。
• 汇率水平：截至8月24日，美元兑人民币汇率为6.48，欧元兑人民币为7.60，英镑兑人民币为8.89，100日元兑人民币为5.91。

美元指数与海外市场

• 美元指数变化：美元指数在周内下降，主要成分货币中美元兑英镑和日元升值，美元兑欧元贬值。
• 中美经济状况：中美经济近期保持稳定，美元兑人民币汇率连续一个月维持在6.48附近。
• 中美国债收益率：中国10年期国债收益率周内下降3bp至2.85%，美国10年期国债收益率上升3bp至1.29%。中美10年期国债利差周内下降6bp至156bp，年内累计下降65bp。
• 美国长端国债：美国5年期与30年期国债利差收窄至111bp，为年内最低。美国10年期国债实际收益率上升6bp，30年期国债实际收益率下降2bp。
• 美国通胀预期：美国5年期与10年期TIPS收益率差值下降，仍处年内高位，表明长期通胀预期依然较强。

新兴市场汇率表现

• 周内变化：人民币兑多数主要新兴市场货币升值，兑墨西哥比索升值1.83%，兑俄罗斯卢布贬值0.73%。人民币兑匈牙利福林贬值幅度最大，为0.53%。
• 年内变化：人民币兑土耳其里拉和泰国铢升值幅度最大，分别为13.46%和10.81%。人民币兑俄罗斯卢布贬值幅度最大，为1.38%。
• 新兴市场整体：年内多数新兴市场货币兑美元贬值，仅俄罗斯卢布兑美元升值0.14%。土耳其里拉和泰国铢贬值幅度最大，分别为12.50%和10.31%。

关键信息

• 人民币指数：NEER上涨0.25%，REER上涨0.36%。
• 美元指数：周内由93.14降至92.88。
• 中美利差：周内下降至156bp，年内累计下降65bp。
• 主要货币对表现：
  • 发达国家：人民币兑新加坡元、瑞郎升值，兑澳元、英镑、加元贬值，兑美元微贬。
  • 新兴市场：人民币兑墨西哥比索、泰国铢、韩元升值，兑俄罗斯卢布贬值，兑匈牙利福林贬值。
• 通胀预期：美国长期通胀预期仍处高位，欧元区通胀被视作暂时现象，预计未来将回落至目标水平。
• 货币政策动态：
  • 韩国央行：家庭总信贷规模创历史新高，维持宽松货币政策。
  • 以色列央行：维持基准利率0.1%，因疫情不确定性继续实施宽松政策。
  • 印尼央行：维持7天逆回购利率3.50%，经济前景良好，通胀率保持低位。

结论

人民币汇率在当周整体保持升值态势，尤其对新加坡元和瑞郎升值显著。美元指数小幅回落，中美利差持续收窄。新兴市场货币对人民币多数呈现升值，但部分货币如土耳其里拉和泰国铢贬值明显。美国和欧元区的通胀预期仍处高位，但欧洲央行认为通胀为暂时现象，不会立即采取紧缩政策。各国央行的货币政策动态显示，部分国家仍维持宽松政策以应对经济不确定性。