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胶价震荡偏弱，等待企稳时机

核心内容概述

本报告分析了2022年3月6日天然橡胶市场的走势及基本面情况，对后市进行了展望。整体来看，橡胶价格呈现震荡偏弱态势，市场等待企稳时机。报告从行情回顾、基本面分析和后市展望三个方面展开，涵盖了橡胶供需、库存、轮胎行业及汽车市场等关键数据。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪胶走势：本周四沪胶弱势下跌，现货价格重心整体下移100-250元/吨。
• 日胶走势：日胶市场同样表现偏弱，价格走势与沪胶相似。

2. 基本面分析

2.1 天然橡胶种植面积

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，表明供应端存在收缩趋势。

2.2 新增开割面积与产量

• 新增开割面积对应的产量数据表明，产量增长动力不足，可能影响未来供应。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）月度产量数据反映全球供应情况，近年来产量有所波动。

2.4 中国天然橡胶供需形势

• 2017-2021年中国天然橡胶产量总体呈波动趋势，进口量稳定，消费量略有上升。
• 2021年预计产量为78万吨，进口量为525万吨，消费量为545万吨。

2.5 库存情况

• 上期所交割仓库库存：本周四天然橡胶期货仓单总量为24.10万吨，较上周增加3770吨。
• 青岛保税区库存：库存继续反弹，本周总库存为47.29万吨，较上周上涨3.44万吨，涨幅7.84%。其中保税库存14.03万吨，涨幅14.81%；一般贸易库存33.26万吨，涨幅5.15%。

2.6 轮胎行业表现

• 中国轮胎产量：轮胎企业开工负荷有所提升，半钢胎开工负荷为68.14%，较上周上涨12.78%，较去年同期下滑3.33%。
• 轮胎出口情况：出口数据表现稳定，但受内销市场偏弱影响，需求端支撑有限。
• 轮胎库存：部分企业库存较高，个别企业库存消化缓慢，3月份部分企业发布轮胎调涨通知。

2.7 汽车市场影响

• 中国汽车产量与销量：汽车产量和销量数据反映整体市场需求，但内销预期偏弱。
• 汽车库存量：库存水平较高，影响下游对橡胶的需求。
• 重卡销量：重卡销量数据表明，部分运输行业需求有所回升，但整体仍偏弱。
• 公路货运量：公路货运量数据反映物流需求，但受物流不畅影响，对橡胶需求支撑有限。

关键信息总结

• 价格走势：沪胶和日胶均呈现弱势下跌，市场情绪偏空。
• 供应端：全球天然橡胶处于低产季，泰国原料价格坚挺，成本支撑较强，但海运物流不畅可能抑制库存增长。
• 需求端：轮胎企业开工率有所回升，但内销市场预期偏弱，需求难以有效支撑价格。
• 库存情况：中国橡胶库存持续增加，青岛保税区库存涨幅显著，表明市场供应压力仍存。
• 行业影响：轮胎行业库存较高，部分企业开始调涨产品价格；汽车市场整体需求偏弱，对橡胶需求支撑有限。

后市展望

• 技术面：RU2205合约短期震荡偏弱，关注下方支撑位。
• 操作建议：市场整体偏弱，建议投资者等待企稳时机再进行操作。

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• 分析师：范春华
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