> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素UR期货周度分析报告总结（20260330-20260405） ## 核心内容概览 本报告为招商期货研究员董静璇（F03121146, Z0023438）发布的尿素UR期货周度分析，主要分析了2026年4月5日前一周尿素市场的走势、产业链运行情况、库存及外盘到港量等关键信息，为投资者提供操作建议与风险提示。 --- ## 一、市场表现与行情分析 ### 1.1 市场表现 - 尿素05合约本周收于1851元/吨，整体呈现震荡走势。 - 现货价格环比整体上涨，市场情绪有所回暖。 ### 1.2 行情分析 #### 成本端 - 无烟煤、LNG价格小幅回落，成本支撑较弱。 - 天然气价格维持稳定，对尿素成本影响有限。 #### 供应端 - 国内尿素行业开工率维持在90%左右，日产量21-22万吨，处于历史高位。 - 主产区满负荷生产，新增产能逐步释放，导致供应过剩。 - 本周尿素全国装置开工率92.07%，周环比上涨0.64个百分点；气头装置开工率78.78%，周环比下降0.38个百分点；煤头装置开工率95.50%，周环比上涨0.88个百分点。 - 小颗粒尿素开工率85.53%，中颗粒102.22%，大颗粒97.11%。 #### 需求端 - 春耕在即，农业方面冬小麦返青肥需求明确，春节后逐步启动，三月进入旺季。 - 工业方面，复合肥开工率大幅提高，即将进入采购旺季；三聚氰胺开工率稳定。 - 本周全国主要尿素生产企业预收天数6.36天，较上期增加2.6%，同比增加59%。 #### 出口端 - 印度招标情绪利好，市场预期出口将有增量。 - 出口利润方面，FOB波罗的海-FOB中国、CFR东南亚-FOB中国均显示出口利润较优，但出口政策不确定性仍存。 --- ## 二、操作建议 - 当前市场多空交织，短期内预计尿素价格高位震荡，上下空间有限。 - 核心价格区间为1780-1880元/吨。 - 05合约相对抗跌，具备一定支撑。 --- ## 三、风险提示 - 印度招标及出口政策变化可能影响出口节奏。 - 春耕需求恢复速度可能影响价格走势。 - 国内供应过剩、库存高位及需求恢复缓慢可能压制价格上涨。 --- ## 四、库存情况 - 本周尿素企业库存总量为47.90万吨，较上期下降16.70%（降幅扩大5.03个百分点）。 - 工农业刚需跟进向好，部分企业短停或减量，导致库存持续下降。 - 工厂库存合理、港口库存低位，但社会库存充足。 --- ## 五、关键数据与图表说明 ### 5.1 现货价格及价差 | 地区 | 2026/4/2 | 2026/3/26 | 周变动 | 幅度 | 月变动 | 幅度 | |------|----------|-----------|--------|------|--------|------| | 山东 | 1900 | 1890 | +10 | 0.53% | +40 | 2.15% | | 江苏 | 1910 | 1890 | +20 | 1.06% | +50 | 2.69% | | 内蒙古 | 1910 | 1910 | 0 | 0.00% | +80 | 4.37% | | 河南 | 1880 | 1860 | +20 | 1.08% | +50 | 2.73% | | 河北 | 1890 | 1870 | +20 | 1.07% | +40 | 2.16% | | 山西 | 1770 | 1750 | +20 | 1.14% | +50 | 2.91% | | 四川 | 1820 | 1820 | 0 | 0.00% | +55 | 3.12% | | 江西 | 1930 | 1930 | 0 | 0.00% | +30 | 1.58% | - 山东、江苏、河南等地现货价格环比上涨，山西、四川、江西价格稳定。 - 本周尿素05合约基差为50元/吨。 ### 5.2 价差分析 - 1-5价差、5-9价差、9-1价差均显示市场对05合约的支撑较强。 --- ## 六、产业链运行情况 ### 6.1 供应端 - 煤制尿素利润回升，成本端支撑一般。 - 本周煤制尿素成本为无烟煤固定床模式，利润为正。 - 气制尿素成本和利润均维持稳定，但开工率略有下降。 ### 6.2 需求端 - 复合肥开工率上升，显示工业需求回暖。 - 三聚氰胺开工率稳定，需求维持在合理水平。 - 人造板、胶合板价格指数显示下游需求有所改善。 --- ## 七、结论 尿素市场本周整体呈现震荡走势，成本端支撑一般，供应端高压宽松，需求端春耕在即，农业刚需明确，工业需求逐步恢复，出口预期向好。短期内价格高位震荡，核心区间1780-1880元/吨，05合约相对抗跌。投资者需关注印度招标进展、出口政策变化及春耕需求恢复速度，以判断后续价格走势。 --- **注：** 本报告基于公开数据整理分析，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。