> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素UR期货市场周度分析报告总结（2026年4月6日-2026年4月12日） ## 核心内容概述 本报告对2026年4月6日至4月12日期间尿素UR期货市场的走势进行了分析，涵盖价格表现、产业链运行情况、库存变化及出口利润等多个方面。报告指出，尿素市场整体呈现震荡走势，短期内价格波动空间有限，主要受供需关系、成本支撑及政策因素影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场表现** - 尿素05合约本周收于1829元/吨，整体呈震荡走势。 - 现货价格在主要地区基本稳定，山东市场05合约基差为63元/吨，显示期现价格差距有所扩大。 - 价格波动区间预计在1780-1880元/吨之间。 ### 2. **行情分析** - **成本端**：无烟煤、LNG价格小幅回落，成本支撑较弱。 - **供应端**：国内尿素行业开工率维持在90%左右，周度产量为21-22万吨，处于历史高位，供应过剩明显。 - **库存端**：企业库存持续下降，但社会库存充足，港口库存仍处于低位。 - **需求端**： - 农业方面，春耕在即，冬小麦返青肥需求明确，农业刚需逐步启动。 - 工业方面，复合肥开工率显著提升，进入采购旺季。 - **出口端**：印度招标情绪积极，市场预期出口将有增量，但出口政策限制仍存。 ### 3. **操作建议** - 当前市场多空因素交织，短期预计高位震荡。 - 利多因素包括印度招标、春耕刚需、工厂挺价、港口库存低。 - 利空因素包括高产量、高库存、需求恢复缓慢、出口受限及政策保供稳价。 - 建议关注价格波动区间及印度招标进展。 ### 4. **风险提示** - 印度招标及出口政策变化。 - 春耕需求的实际执行情况。 - 政策调控对市场的影响。 --- ## 产业链运行情况 ### 1. **供应端** - **开工率**：本周全国尿素开工负荷率为91.73%，周环比下降0.37%；气头装置开工率为76.97%，周环比下降2.30%；煤头装置开工率为95.52%，周环比上升0.02%。 - **产量**：周度产量为154.92万吨，与上周持平。 - **装置动态**：部分企业因检修或短停导致开工率下降，如河南中原大化、山东明水大化、河北田原等；山西润锦、山东明水大化等装置逐步复产或增产。 ### 2. **需求端** - **农业需求**：春耕在即，冬小麦返青肥需求明确，农业刚需逐步启动。 - **工业需求**：复合肥开工率大幅提高，预计进入采购旺季；三聚氰胺开工率稳定，显示工业需求未明显改善。 - **其他需求**：人造板、胶合板价格指数及柴油车销量数据未明显波动，显示相关下游需求未对尿素市场产生显著拉动。 --- ## 库存及外盘到港量 ### 1. **库存结构** - **企业库存**：截至4月9日，尿素企业库存总量为42.10万吨，较上期下降12.11%。 - **港口库存**：港口库存仍处于低位，但社会库存充足，表明市场供需结构存在分化。 - **库存变化原因**：工农业刚需跟进意愿较好，部分企业年度检修导致库存下降。 ### 2. **出口利润** - **外盘价格**：中国小颗粒、大颗粒尿素FOB价格及东南亚CFR价格均有所波动。 - **出口利润**：FOB波罗的海与CFR东南亚与FOB中国价格差异显示出口利润情况，需关注印度招标及政策影响。 --- ## 作者信息 - **姓名**：董静璇 - **职位**：招商期货资产研业务总部能化团队研究员 - **联系方式**：dongjingxuan@cmschina.com - **资质**：期货从业人员资格（F03121146），投资咨询资格（Z0023438） - **背景**：上海大学金融硕士，专注于甲醇、尿素等化工产品的市场研究，注重数据整理与分析。 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告内容仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议。 - 招商期货不对报告内容的准确性、完整性或使用后果承担任何责任。 - 报告内容仅供参考，投资者应根据自身判断进行投资决策。 --- ## 结论 尿素市场在2026年4月6日至4月12日期间呈现震荡走势，主要受成本端回落、供应端高压、需求端逐步恢复及出口政策影响。短期内价格波动空间有限，核心区间在1780-1880元/吨之间。投资者应密切关注印度招标进展、春耕需求执行情况及政策变化，以判断市场走势。