20251121-瑞达期货-苯乙烯市场周报_23页_2mb

苯乙烯市场周报（2025.11.21）重点总结：

• 本周价格变化: 主力合约EB2601收盘6507元/吨，环比上涨0.39%，受海外调油需求偏强和芳烃美元价格上涨带动。

• 基本面供应端: 本周苯乙烯产量环比下降0.44%至34.29万吨，产能利用率降至68.95%。安徽嘉玺装置重启，部分负荷调整，导致总体供应收缩。预计下周供应将继续小幅下降，受中化泉州装置检修影响。

• 基本面需求端: 下游开工率总体上升，EPS开工率环比+4.64%至56.27%，PS+0.5%至55.9%，ABS+0.6%至72.4%，UPR+1%至37%。需求旺盛但库存高企，尤其是EPS需求偏弱，存在开工下调预期。

• 库存情况: 苯乙烯工厂库存环比下降0.7%至18.81万吨，华东港口库存环比降15.16%至14.83万吨，华南港口库存环比大幅下降33.33%至1.4万吨，显示库存去化趋势。

• 成本与利润: 纯苯现货价格上涨，非一体化生产成本上升至6785元/吨，利润修复至-225元/吨；一体化利润为139.67元/吨。成本支撑上游纯苯价格。

• 市场展望: 短期内，供需紧平衡可能深化，库存预计继续去库。成本支撑存在（国际油价波动、海外调油需求），但需求偏弱。预计EB2601短期偏强震荡，价格区间在6450-6700元/吨附近。

• 总体评价: 第二季度国内苯乙烯产量持续增长，1-10月同比增9.10%，但本周供应环比下降。下游需求恢复有限，利润偏低，成品库存累库给市场带来压力。库存及进口利空影响有限，主要利多因素为供应收缩及成本支撑。未来需关注国际油价波动、装置检修恢复情况及下游需求变化。建议投资者密切关注市场动态，把握短期震荡交易机会。