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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告总结了聚烯烃市场（LLDPE与PP）近期的基本面、基差、库存、盘面及主力持仓情况，结合现货行情与期货盘面数据，对市场走势进行分析。

基本面分析

LLDPE

• 地缘局势：乌克兰局势有所缓解，导致外盘原油价格夜间回落。
• 成本端：原油价格回落，但油制利润仍不佳，成本端支撑强劲。
• 供应端：石化库存春节累库幅度与往年相近，库存处于中性水平；仓单高位回落。
• 新增装置：PE新增装置较多，检修有限。
• 下游需求：PE农膜表现偏淡，多数企业复工时间在正月十五前后。
• 价格变化：乙烯CFR东北亚价格为1211（+10），当前LL交割品现货价为9150（-50）。

PP

• 地缘局势：同样受到乌克兰局势缓解影响，外盘原油价格回落。
• 成本端：丙烯CFR中国价格为1126（+10），当前PP交割品现货价为8430（+0）。
• 供应端：PP在2月上旬有多套装置重启，整体供应增加。
• 下游需求：BOPP膜小幅上行，多数企业复工时间在正月十五前后。
• 价格变化：进口丙烯价格为1126（+0），山东丙烯价格为7867（+10）。

基差分析

LLDPE

• 主力合约2205基差：207，升贴水比例为2.3%，偏多。

PP

• 主力合约2205基差：-82，升贴水比例为-1.0%，偏空。

库存分析

• 两油库存：103万吨（+0），中性。
• 民营石化库存：39.65万吨（+0），中性。

盘面分析

LLDPE

• 主力合约05：价格为8943，变化为+9；20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力合约09：价格为8872，变化为+8；20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。

PP

• 主力合约05：价格为8512，变化为+20；20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。
• 主力合约09：价格为8470，变化为+7；20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。

主力持仓分析

LLDPE

• 主力持仓：净多，翻多，偏多。

PP

• 主力持仓：净空，减空，偏空。

其他关键信息

• 现货行情与期货盘面对比：
  • LLDPE交割品现货价为9150，期货价格为8943，变化为+9，基差为207。
  • PP交割品现货价为8430，期货价格为8512，变化为+20，基差为-82。
• 进口利润：
  • LLDPE盘面进口利润为-622，变化为+18。
  • PP盘面进口利润为-747，变化为+28。

总结

综合来看，聚烯烃市场在地缘局势缓解与原油价格回落的背景下，基本面维持中性。LLDPE因基差偏多、主力持仓净多，显示市场偏强；而PP因基差偏空、主力持仓净空，市场偏弱。库存方面，两油与民营石化库存均保持中性，未对价格形成明显压力。盘面价格位于20日均线下，表明短期走势仍需关注市场动向与政策变化。