20240506-英大证券-宏观评论_2024年第3期_总第137期_-4.30_政治局会议解读_国家战略科技力量是新质生产力的重要推动者_2季度央行大概率继续降准或降息_16页_766kb

CE: 中共中央政治局召开会议

• 决定召开二十届三中全会
• 分析研究经济形势
• 审议《长三角一体化高质量发展政策措施》
  ZH: 英大证券宏观评论

（2024年第3期）宏观概要:

1. 改革开放的重要性与生产力发展

• 生产力与生产关系矛盾需通过改革与开放解决
• 改革开放是党和人民事业赶上时代的重要法宝
• 国企改革与科技创新是关键

2. 经济形势与挑战

• 经济持续回升向好但仍面临有效需求不足、企业压力大、风险隐患多、国内大循环不畅、外部环境复杂严峻等挑战
• 主要依据包括GDP同比增速、工业利润下滑、融资需求疲软、出口数据恶化等

3. 宏观政策与利率预期

• 稳健宽松货币政策为主基调
• 强调"靠前发力"，避免"前紧后松"
• 超长期特别国债发行进度加快
• 5月前银行系统流动性不足，降准降息可能性大

4. 投资与消费需求平衡

• 设备更新助推制造业投资
• 消费仍制约因素较多
• 大规模设备更新影响积极，但房地产开发投资仍承压
• 上下游修复仍需时间

5. 新质生产力与国家战略科技力量发展

• 发展新质生产力是重要方向
• 未来产业发展需耐心资本支持
• 加强国家战略科技力量，布局培育新兴产业

6. 房地产趋势与发展新模式

• 5-7月房地产投资预计继续承压
• 房地产高质量发展是高质量发展的重要组成部分
• 未来房地产将注重住房质量与价格可负担性