20240506-开源证券-宏观经济专题_新质生产力有望驱动新一轮TFP上行_32页_2mb
报告摘要
- 新质生产力定义：创新主导，摆脱传统增长路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态，核心是全要素生产率提升。
- 理论基础：发展新质生产力需深化经济体制改革，推进全国统一大市场建设，完善生产关系。
- 全球视角：工业革命推动全要素生产率提升，但近年西方国家全要素生产率走低，AI时代或能推动新一轮提升。
- 测算结果：中国TFP曾经历阶段性提升及下滑，近年已回升，短期内将迎来新一轮上行。
- 产业现状：高技术产业、数字经济、AI等新质生产力相关板块发展迅猛，对宏观经济形成有力支撑。
- 风险提示：政策不及预期、美国经济超预期衰退。
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