20260703-国信证券-晨会纪要_13页_358kb

晨会纪要总结

核心内容概述

2026年7月2日的晨会内容涵盖了宏观策略、行业分析、公司快评、金融工程以及市场数据等多个方面，整体呈现了市场在宏观政策、行业趋势和个股表现上的多维度分析。

主要观点与关键信息

宏观与策略

• 固定收益投资策略：6月资金利率小幅上行，央行通过多种工具投放流动性，预计7月市场利率中枢将小幅下行，资金面整体偏宽松。
• 市场情绪与资金流向：市场情绪高涨，两市分化，沪指收涨，大金融板块表现强劲，港股通资金面和基本面有望共振。

行业与公司

医药生物行业

• 行业动态：定点药店医保个人账户监管升级，推动行业合规化，零售渠道优势凸显。
• 市场表现：医药生物板块整体下跌1.47%，但医疗服务板块上涨7.90%。
• 投资建议：关注具备区域网络和整合能力的头部连锁药房公司，如益丰药房、大参林、老百姓等。
• 风险提示：研发失败、商业化不及预期、地缘政治风险。

互联网与海外科技

• 行业动态：6月恒生科技指数和纳斯达克互联网指数均下跌，但AI模型和算力需求带动产业链增长。
• 投资策略：首选MLCC、CCL等涨价链环节，关注国产模型带动的算力需求。
• 风险提示：AI数据中心电力需求不及预期、SOFC订单兑现不及预期、Bloom Energy产能爬坡不及预期等。

电新行业

• 新型电力系统：新能源装机持续增长，功率预测服务市场扩容，预计2030年功率预测服务费市场空间达16.9亿元。
• 电力交易：市场化改革深化，催生“数据-策略-解决方案”新需求，虚拟电厂成为重要调节资源。
• SOFC行业：SOFC成为北美AI数据中心主力供电，预计2030年数据中心SOFC新增装机16GW，市场规模有望超415亿美元。
• 储能行业：海内外需求共振，全球储能市场持续向上，预计2026-2030年新增装机容量由508GWh增长至842GWh，CAGR为13%。
• 投资建议：关注光储产业链龙头公司，如阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等。

纺织服装行业

• 行业动态：耐克FY2026关税返还带动利润改善，毛利率有望提前至FY27Q1修复。
• 投资建议：推荐华利集团、申洲国际等核心供应商，以及核心零售商滔搏。
• 风险提示：下游需求不及预期、海外经济衰退、国际政治经济风险。

网易（09999.HK）

• 行业动态：纳入港股通，资金面和基本面有望共振。
• 投资建议：维持“优于大市”评级，关注新产品周期带来的业绩提振。
• 风险提示：资金面与基本面波动风险。

金融工程

• ETF投资价值分析：华夏中证5G通信主题ETF（515050.SH）资金流入提速，基金规模升至237.16亿元。
• 股指分红点位监控：各主力合约出现极端深度贴水，中证500和中证1000贴水率较高。
• 市场情绪与资金流向：市场情绪高涨，涨停股票数量较多，资金流入流出情况显示部分股票表现突出。
• 风险提示：市场环境变动、公司分红方案变动等。

市场数据

指数表现

• A股指数：上证综指收于4028.90点，下跌2.03%；深证成指下跌3.84%；沪深300下跌2.95%；中小板指下跌2.46%；创业板指下跌4.09%；科创50下跌7.69%。
• 海外指数：道琼斯上涨1.13%；纳斯达克下跌0.79%；S&P500微涨0.00%；法国CAC40上涨1.65%；德国DAX上涨2.15%；日经225下跌2.47%；恒生上涨0.76%。

基金指数

• 债券基金指数下跌0.03%；股票基金指数下跌0.82%；混合基金指数下跌0.35%。

汇率

• 欧元兑美元上涨0.5%；美元兑人民币下跌0.1%；美元兑港币下跌0.01%；美元兑日元下跌0.9%。

非流通股解禁

• 邮储银行、西部证券、郑州银行等多家公司7月3日有解禁计划，部分公司流通股增加幅度达100%。

全球证券市场统计

• 股票市场指数：道琼斯、德国DAX、法国CAC40、恒生等指数近期表现分化，纳斯达克、日经225等指数跌幅较大。
• 沪深港通资金流动：A股和港股资金流入流出情况显示部分股票表现突出，如腾讯控股、美团-W等。

投资建议与风险提示

投资建议

• 医药生物：关注头部连锁药房公司。
• 互联网与海外科技：首选MLCC、CCL等涨价链环节，关注SOFC和储能产业链。
• 纺织服装：关注华利集团、申洲国际等核心供应商。
• 电新行业：关注光储产业链龙头，如阳光电源、宁德时代等。
• 金融工程：关注华夏中证5G通信主题ETF等。

风险提示

• 医药生物：研发失败、商业化不及预期。
• 互联网与海外科技：AI数据中心电力需求不及预期、SOFC订单兑现不及预期。
• 电新行业：新能源装机增速不及预期、政策支持力度不及预期。
• 纺织服装：下游需求不及预期、海外经济衰退。
• 金融工程：市场环境变动、公司分红方案变动。

免责声明

本报告内容为国信证券经济研究所整理，基于公开数据进行分析，不构成投资建议，不保证未来收益。投资决策需自行判断并承担相应风险。