20240415-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2024年第8期总第106期_2023年医疗保障事业发展统计快报发布_多地出台政策支持创新药发展_22页_1mb

医药生物行业双周报（2024年第8期）

1. 行业回顾

• 总体表现：医药生物行业指数跌幅246%，跑输沪深300（-174%），在申万31个行业中排名倒数第二。
• 子行业分化：线下药店（+344%）、原料药（+238%）涨幅领先；医疗研发外包（-522%）、医院（-485%）跌幅居前。
• 估值变化：截至2024.4.12，行业PE（TTM）为2499倍（剔除负值），低于历史估值水平；医药流通估值最低。

2. 政策与重要资讯

• 医保政策深化：2023年医保覆盖超1.3亿人，DRG/DIP付费占比超90%，医保基金支出占比70%以上。
• 创新药支持：全国9省市出台政策，涵盖临床试验加速、审评审批优化、资金支持等，推动创新药发展。
• 政策发布：
  • CDE公开征求司美格鲁肽生物类似药等临床试验指导原则。
  • NMPA加强医疗器械委托生产监管。
  • 国家医保局发布2023年医保统计快报。

3. 注册上市动态

• 创新产品获批：

  • 迈威生物地舒单抗获批上市。
  • 君实生物特瑞普利单抗联合疗法一线治疗肾癌获批。
  • 齐鲁制药罗普司亭获得批准。

• 国际及区域进展：

  • 阿斯利康补体抑制剂Voydeya上市。
  • 迈威生物获FDA批准BCMA靶向疗法。
  • 强生收购Shockwave Medical，扩展心血管业务。

• 专利战：博瑞制药宣布成功无效默沙东非达霉素专利。

4. 公司动态与业绩

• 重点股评：

  • 九洲药业、健友股份、华东医药维持“买入”评级，美亚光电“增持”。
  • 因业绩不及预期，部分公司如万泰生物、泽璟制药遭减持。

• 2023年业绩披露：139家企业发布年报，净利润增速≥100%的公司18家，增速≥30%且上年为正的28家。

5. 投资建议

• 短期关注年报超预期、估值低位个股。
• 中长期看好医保控费背景下创新药政策红利。
• 风险提示：政策不及预期、研发进度、市场波动等。