> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容概览 LPG（液化石油气）近期市场表现显著，受地缘政治因素影响，价格大幅上涨，现货市场活跃，但下游接受度较低。进口利润和基差波动较大，需关注中东局势对市场的持续影响。 ## 主要观点 ### 现货市场表现 - **价格大幅上行**：3月9日，LPG盘面价格显著上涨，PG2604合约下午3点收于5616，夜盘收于5807。 - **区域价格差异**：华南液化气价格为5920，华东为5973，山东为7310，显示区域间价格波动明显。 - **炼厂策略**：多家炼厂捂盘惜售，导致现货价格高位运行，但下游接受度低。 ### 基差与进口利润 - **基差变化**：主力基差为33，日度变化显示基差先跌后涨，最新为-688。 - **进口利润**：LPG纸面进口利润为-1580（华南），进口利润大跌至深负值。 - **CP预测合同价**：3月9日CP预测合同价为-，显示市场不确定性。 ### 下游与供应情况 - **PDH开工率**：PDH开工率提升至64.93%，但原料缺货问题可能在3月下旬或4月显现。 - **下游需求**：下游需求恢复缓慢，现货价格提升后需观察后续接受情况。 ### 地缘政治影响 - **中东局势**：伊朗局势愈演愈烈，周一油价飙升至100美元以上，对LPG市场形成支撑。 - **VLGC动态**：一艘名为DANUTAI的VLGC船离开霍尔木兹海峡，显示伊朗影子船队活动，可能影响中东供应。 ### 市场展望 - **短期走势**：短期地缘升温迹象下，LPG市场可能仍将偏强震荡。 - **风险提示**：需注意taco消息的风险，以及中东局势的进一步发展对现货端的传导。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 2026/03/03 | 华南液化气: 5070, 华东液化气: 4591, 山东液化气: 4630, 丙烷CFR华南: 789, 丙烷CIF日本: 814, CP预测合同价: 601, 山东醚后碳四: 4740, 山东烷基化油: 7600, 纸面进口利润: -1139, 主力基差: -435 | | 2026/03/04 | 华南液化气: 5160, 华东液化气: 4708, 山东液化气: 4840, 丙烷CFR华南: 809, 丙烷CIF日本: 814, CP预测合同价: 602, 山东醚后碳四: 5190, 山东烷基化油: 7900, 纸面进口利润: -1182, 主力基差: -496 | | 2026/03/05 | 华南液化气: 5160, 华东液化气: 4857, 山东液化气: 4850, 丙烷CFR华南: 790, 丙烷CIF日本: 807, CP预测合同价: 591, 山东醚后碳四: 5100, 山东烷基化油: 7800, 纸面进口利润: -1051, 主力基差: -170 | | 2026/03/06 | 华南液化气: 5145, 华东液化气: 4981, 山东液化气: 4940, 丙烷CFR华南: 770, 丙烷CIF日本: 791, CP预测合同价: 570, 山东醚后碳四: 5150, 山东烷基化油: 7800, 纸面进口利润: -908, 主力基差: -220 | | 2026/03/09 | 华南液化气: 5920, 华东液化气: 5973, 山东液化气: 7310, 丙烷CFR华南: 960, 丙烷CIF日本: 954, CP预测合同价: -, 山东醚后碳四: 7350, 山东烷基化油: 10500, 纸面进口利润: -1580, 主力基差: 304 | ## 市场动态 - **港口库存**：港口库存比为35.6%（+2.5pct），显示库存水平有所上升。 - **液化气样本企业产销率**：液化气样本企业产销率为103%（+3pct），外放56.2万吨（-1.87%）。 - **FEI月差**：FEI月差为57美金（+32），油-气比价明显上行。 - **内外盘震荡**：内外盘宽幅震荡，PG-FEI c1至97（+2）。 ## 风险提示 - **taco消息风险**：需关注taco相关消息对市场的影响。 - **中东局势**：中东供应中断的影响可能在3月下旬或4月逐步显现。 - **基差传导**：内盘基差较弱，需等待中东供应中断逐渐传导至现货端。 ## 图表说明 - **市场价图表**：显示华南、华东及山东液化气价格。 - **丙烷-液化石油气地区间**：反映丙烷与LPG在不同地区的价差。 - **山东92#汽油-进口丁烷**：显示山东92#汽油与进口丁烷的价差。 - **LPG纸面进口利润-华南**：反映华南LPG的进口利润情况。 - **北亚丙烷/石脑油**：显示北亚丙烷与石脑油的价差。 - **丙烷/原油中东**：反映中东丙烷与原油的价差。 - **MB丙丁烷**：显示MB丙丁烷的价格变化。 - **Propane FOB 中东-MB-50**：反映中东丙烷与MB的价差。 - **Propane CIF Tokyo-MB**：显示东京CIF丙烷与MB的价差。 ## 免责声明 - 所有信息来源于交易所、媒体及资讯公司等公开资料或合法授权渠道。 - 公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证信息和建议不会发生任何变化。 - 全部分析及建议内容仅供参考，不构成投资建议及入市依据。 - 客户应自主做出期货交易决策，独立承担交易后果。 - 公司不承担因信息中断、延迟、遗漏、误导或系统故障等造成的任何责任。