20251229-永安期货-LPG早报_1页_1mb

LPG市场总结

核心内容

本总结基于2025年12月22日至12月26日期间LPG（液化石油气）市场的价格变动、内外盘走势及相关指标变化，分析市场动态与未来趋势。

主要价格数据

日度变化分析

• 民用气：华东价格下跌5元，山东价格下跌40元，华南价格上涨5元。
• 醚后碳四：价格下跌20元。
• 基差：02基差为186（-95），01-02月差为117（-2），03-04月差为-203（-3）。
• FEI与CP：FEI价格为528（+4.5），CP价格为510（+0.5）。

周度市场观点

内盘走势

• 内盘整体震荡运行。
• 民用气价格分化，山东为最便宜交割地，价格下跌110元。
• 华东价格略有波动，山东价格持续走低。
• 仓单增加1000手，显示市场流动性有所提升。

外盘走势

• 外盘方面，EI震荡，MB走弱，CP走强。
• 1月CP官价上涨预期增强，丙烷与丁烷推荐值分别为505与495，均上涨10元。
• PG-CP价差为100（+1.86），PG-FEI价差为89（+4.86）。
• FEI-MOPJ价差为-14（环比+4），显示市场对进口利润的预期有所改善。

运输与库存

• 运费小幅上涨。
• 到船率为54.83%，港口库存下降14.3%。
• 炼厂商品量上涨1.18%，炼厂库存上涨0.41%。

PDH行业

• PDH开工率76.36%（+1.36pct），但利润仍在恶化。
• 观察1月检修情况，以判断行业走势。

关键信息

• 市场趋势：内外盘小幅走强，但基差偏低，市场整体震荡偏弱。
• 进口利润：纸面进口利润有所改善，从-213元上涨至-233元。
• 区域差异：山东液化气价格持续走低，成为最便宜交割地。
• 供需关系：海外市场仍偏紧，1月CP官价上涨预期较强。
• 行业动态：PDH开工率上升，但利润恶化，需关注后续检修计划。

结论

LPG市场在近期呈现震荡运行态势，内盘价格分化明显，山东为最便宜交割地。外盘方面，丙烷价格走强，CP预测合同价上涨，显示市场对1月官价上涨的预期。尽管进口利润有所改善，但整体市场仍缺乏强劲驱动，预计短期内将继续震荡偏弱运行。