> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容概览 本总结基于2026年3月2日至3月6日的LPG（液化石油气）市场数据，涵盖主要地区价格、进口利润、基差变动、库存情况及市场观点，旨在梳理市场动态与趋势。 --- ## 主要价格数据 | 项目 | 2026/03/02 | 2026/03/03 | 2026/03/04 | 2026/03/05 | 2026/03/06 | |------|------------|------------|------------|------------|------------| | 华南液化气 | 4980 | 5070 | 5160 | 5160 | 5145 | | 华东液化气 | 4541 | 4591 | 4708 | 4857 | 4981 | | 山东液化气 | 4620 | 4630 | 4840 | 4850 | 4940 | | 丙烷CFR华南 | 774 | 789 | 809 | 790 | 770 | | 丙烷CIF日本 | 803 | 814 | 814 | 807 | 791 | | CP预测合同价 | 598 | 601 | 602 | 591 | 570 | | 山东醚后碳四 | 4730 | 4740 | 5190 | 5100 | 5150 | | 山东烷基化油 | 7600 | 7600 | 7900 | 7800 | 7800 | | 纸面进口利润 | -1104 | -1139 | -1182 | -1051 | -908 | | 主力基差 | -153 | -435 | -496 | -170 | -220 | --- ## 市场趋势与观点 ### 基差变动 - **主力基差**：整体呈下跌趋势，从-153跌至-220，表明现货价格相对期货价格处于弱势。 - **4-5月差**：从+60升至+127，显示未来两个月的预期价格偏强。 ### 供应与需求 - **液化气样本企业产销率**：103%（+3pct），表明供应端维持较高水平。 - **外放量**：56.2万吨（-1.87%），显示市场供应有所减少。 - **下游需求**：节后第二周，需求恢复缓慢，基本面偏淡。 ### 库存与利润 - **港口库存比**：35.6%（+2.5pct），库存维持在较高水平。 - **PDH现货利润**：明显提升，显示下游化工需求有所回暖。 - **纸货利润**：先跌后回涨，表明市场对进口利润的预期有所改善。 ### 地缘政治影响 - **中东供应中断**：预计在3月下旬或4月逐步显现，可能对市场产生较大影响。 - **内盘基差**：较弱，需等待中东供应中断传导至现货端。 - **PG进口利润**：大跌至深负值，显示进口成本较高。 ### 合约与价差 - **FEI月差**：57美金（+32），显示期货合约间价差有所扩大。 - **油气比价**：明显上行，表明原油价格对LPG市场影响增强。 - **PG-FEI c1**：至97（+2），显示期货与现货价差有所扩大。 - **FEI-MOPI价差**：-68，显示FEI与MOPI之间的价差维持负值。 --- ## 关键信息总结 - **价格走势**：华南、华东、山东液化气价格整体上涨，但基差表现偏弱。 - **进口利润**：纸面进口利润持续为负，PG进口利润跌幅较大。 - **市场预期**：4-5月差偏强，受中东局势影响，预计未来市场波动可能加大。 - **供需格局**：供应端维持高位，但下游需求恢复缓慢，基本面偏淡。 - **地缘政治**：中东供应中断的影响预计将在3月下旬或4月显现，可能对市场产生重大影响。 --- ## 结论 当前LPG市场受地缘政治影响较大，价格走势呈现震荡格局。尽管部分区域价格有所上涨，但基差较弱，进口利润持续低迷，市场整体仍偏弱势。预计未来市场将受到中东供应中断的进一步影响，价格波动可能加剧。投资者需密切关注地缘局势发展及供需变化，以制定合理的交易策略。