> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月19日发布的多晶硅周报，主要分析了光伏产业链近期的市场走势、价格变化、库存情况以及行业利润水平。报告指出，尽管多晶硅价格出现下跌趋势，但市场整体仍受到AI技术革命的影响，宏观情绪和流动性变化成为当前市场的重要变量。 ## 主要观点 - **多晶硅价格走弱**：本周多晶硅价格继续下行，期现价格逐步回归，反映出市场对供给收缩预期的弱化。 - **供给主导价格**：当前市场主要由供给弹性决定价格走势，需求端依然疲软，下游企业未有明显补库预期。 - **库存高位累积**：上游多晶硅库存维持在历史高位区间，中游硅片环节库存也处于高位，供给的增量快速转化为库存，进一步加剧市场压力。 - **行业出清缓慢**：由于企业现金流依然较为充裕，短期内难以通过企业破产实现行业出清，市场反弹可能性较低。 - **期货市场情绪支撑减弱**：随着现实需求疲软，期货市场的预期与情绪支撑逐渐削弱，价格下跌与基差走缩同步出现。 - **流动性边际改善**：尽管存在恐慌情绪，但市场流动性已出现边际改善，若下周宏观情绪好转，可能为多晶硅市场提供支撑。 - **出口预期下调风险**：若韩国等市场流动性问题持续，可能进一步下调对光伏行业的出口预期，导致多晶硅价格进一步走弱。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **多晶硅价格**： - N型颗粒硅：31.5元/千克（周环比持平） - N型复投料：31.75元/千克（周环比-0.5%） - N型硅价格指数：31.75元/千克（周环比-0.5%） - 电子级多晶硅：27.8美元/千克（周环比持平） - 海外光伏级多晶硅：16.25美元/千克（周环比持平） - **硅片价格**： - N型182硅片（130μm）：0.85元/片（周环比-1.2%） - N型210硅片（130μm）：1.15元/片（周环比-1.7%） - **电池组件价格**： - 单晶TOPcon:M10：0.2675元/瓦（周环比持平） - 单晶TOPcon:G12：0.2675元/瓦（周环比-3.6%） - TOPcon-182(分布式)：0.7185元/瓦（周环比-1.0%） - TOPcon-210(分布式)：0.7315元/瓦（周环比-0.3%） - TOPcon-210R(分布式)：0.725元/瓦（周环比-0.5%） - N型-182(集中式)：0.711元/瓦（周环比-0.4%） - N型-210(集中式)：0.726元/瓦（周环比-0.8%） - **光伏玻璃价格**： - 2.0mm单玻：9元/平方米（周环比持平） - 2.0mm双玻：10元/平方米（周环比持平） - **银浆价格**： - 银粉：13687元/公斤（周环比-8.2%） - 正银粉：13607元/公斤（周环比-8.2%） - 背银粉：13667元/公斤（周环比-8.2%） - 银浆-主栅正银：8526元/公斤（周环比-8.0%） - 银浆-细栅正银：12823元/公斤（周环比-7.9%） - 银浆-背银：12773元/公斤（周环比-8.0%） ### 库存与产量数据 - **多晶硅库存**：截至7月17日，国内库存为31.8万吨，周环比持平。 - **硅片库存**：折算多晶硅库存为5.23万吨，周环比+5%。 - **电池片库存**：折算多晶硅库存为2.32万吨，周环比-4%。 - **组件库存**：折算多晶硅库存为6.16万吨，周环比+2%。 - **总库存**：折算多晶硅库存为72.32万吨，周环比+3%。 ### 产量数据 - **多晶硅周度产量**：21900吨，周环比+0.9%。 - **硅片周度产量**：12.34GW，周环比-1.4%。 - **电池组件周度产量**：未明确具体数据，但可推测与硅片产量相关。 - **硅片库存变化**：库存27.12吉瓦，周环比-3.1%。 ### 利润水平 - **多晶硅行业利润**：未提供具体数值，但可推测因价格下跌及库存高企，利润承压。 - **硅片行业利润**：未提供具体数值，但可推测与硅片价格下跌相关。 - **电池利润**：未提供具体数值，但可推测受价格与库存影响。 - **组件利润**：未提供具体数值，但可推测与组件价格下跌相关。 ## 关注点 - **宏观扰动减缓**：市场对宏观政策的担忧有所缓解。 - **复产进度**：下游企业复产节奏将影响市场供需。 - **行业出清节奏分化**：不同企业出清速度不一，影响行业整体表现。 ## 投资建议 - 下周需关注宏观情绪变化，若改善，可能为多晶硅市场提供支撑。 - 若韩国等市场流动性问题持续，可能导致多晶硅进一步走弱，投资者需注意风险。 ## 研究团队介绍 - **创元研究团队**： - **宏观金融组**：刘钇含（股指期货研究员）、金芸立（国债期货研究员）、何燚（贵金属期货研究员）、崔宇昂（集运产业链研究员） - **有色金属组**：夏鹏、李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽 - **黑色建材组**：陶锐、韩涵、安帅澎 - **能源化工组**：高赵、白虎、常城、母贵煜 - **农副产品组**：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息编写，不保证信息的准确性和完整性。报告内容不构成投资建议，使用不当导致的损失由使用者自行承担。 ## 分支机构联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址 | |--------------|----------------|----------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼 | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层 | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层 | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室 | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心 | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦 | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦 | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心 | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆 | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室 | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来大厦 | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 山东省济南市高新区金城万科中心 | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号 | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区豪威大厦 | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区名都苑1号楼 | | 四川分公司 | 028-85196103 | 中国(四川)自由贸易试验区成都高新区 | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 山东省淄博市张店区鼎成大厦 | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区兴业喜来登广场 | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道未来公寓 | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 安徽省合肥市蜀山区百利商务中心 | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦 | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号5号楼 | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区常发商业广场 | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501 | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇华芳国际大厦 | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路星海凯尔顿广场 | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区东太湖商务中心 |