深度报告-20241102-财通证券-旅游及景区行业深度分析报告_从_59到115_黄金周到小长假_24页_2mb

旅游及景区行业深度分析报告总结

核心观点

• 假期制度改革从制度上放宽需求兑现限制，有效刺激出行与消费意愿。
• 2007年至今，我国法定休息日制度确立为11天假期，实际休假天数增加，进一步推动文旅行业发展。
• 2019年国内旅游收入57万亿元，占当年GDP近58%，显示假期制度调整对旅游消费的显著影响。

投资建议

• 重点关注板块：自然景区、OTA、酒店、餐饮、零售等。
• 具体标的：
  • 自然景区：长白山（603099）、九华旅游（603199）、三特索道（002159）。
  • 文旅与人工景区：宋城演艺（300144）。
  • 酒店：锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、华住集团-S（01179）。

风险提示

• 消费需求疲软、出行客流不及预期、极端天气影响。

主要发现

• 假期制度调整：从单休到双休，再引入黄金周和小长假，延长实际休假天数，刺激旅游消费。
• 旅游收入数据：2019年国内旅游收入57万亿元，国际旅游收入1313亿美元。2024年五大假期接待游客超200亿人次，收入达17万亿元。
• 行业变革：黄金周和小长假拉动长途旅游消费，而短期客流恢复有效带动本地消费。

分析师信息

• 投资评级：看好（首次）
• 分析师：刘洋，SAC证书编号待查。

总结

假期制度优化是推动旅游行业发展的关键因素。政策对实际休假天数的延长，直接刺激了出行与消费意愿，利好自然景区、OTA、酒店等板块。尽管存在消费疲软、客流不及预期等风险，但假期消费市场的潜力巨大，尤其是长途旅游和本地生活消费的反弹是强劲的增长动力。