20220614-西南期货-早间评论_15页_387kb

早间评论总结（2022年6月14日）

核心内容概述

本文档为2022年6月14日的早间评论，涵盖了多个商品期货品种的市场分析及投资策略建议。内容分为宏观分析和各商品品种的详细分析，包括价格走势、供需变化、政策影响及市场情绪等因素。整体来看，市场受到美联储加息预期、国内经济复苏、季节性因素及行业供需变化等多重影响，各品种表现不一，策略建议也因品种而异。

---

主要观点与关键信息

宏观分析

• 资金面：央行通过逆回购操作维持流动性合理充裕，但市场利率全线上涨，显示资金面偏紧。
• 政策面：央行、水利部推进水利基础设施建设融资，政策性银行将使用新增8000亿元信贷额度，国有大行和中小银行将加大水利项目信贷支持。
• 市场情绪：美股因美联储加息预期大幅下跌，科技股受冲击最大，市场对经济衰退的担忧上升。
• 国债策略：国内货币政策稳健，利率有望随经济数据修复回升，收益率曲线或回归平坦。

贵金属

• 价格走势：沪金、沪银下跌，受美元指数走强和通胀预期压制。
• 供需分析：短期需求受压制，但中长期仍受俄乌战争和全球经济前景影响。
• 策略建议：暂时观望，等待美联储紧缩立场边际转变信号。

螺纹、热卷

• 价格走势：螺纹钢、热卷期货明显回落。
• 供需分析：需求环比有所增加，但库存压力仍大，梅雨天气对需求构成干扰。
• 策略建议：关注回调买入机会，避免追多。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货继续回调。
• 供需分析：短期需求仍处高峰期，但下半年钢厂减产压力将加大，供应端小幅下降。
• 策略建议：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 价格走势：焦煤焦炭期货主力合约上涨。
• 供需分析：库存偏低，产能利用率提升利好双焦，但蒙煤进口受阻。
• 策略建议：暂时观望，等待需求进一步反馈。

天然橡胶

• 价格走势：天胶主力合约下跌逾3%。
• 供需分析：供应充足，需求偏弱，外需面临走弱风险。
• 策略建议：空单止盈后暂时观望，激进投资者可短线操作。

PVC

• 价格走势：PVC主力合约下跌逾2%。
• 供需分析：供应小幅下降，需求预期向好，库存小幅去化。
• 策略建议：暂时观望，等待终端需求反馈。

PP&LL

• 价格走势：聚烯烃下跌逾1%。
• 供需分析：供应端开工率维持低位，需求端恢复缓慢，库存小幅去化。
• 策略建议：暂时观望，中期空单介入时机待定。

铜

• 价格走势：铜价受美元走强和国内库存增加影响承压。
• 供需分析：国内电解铜产量回升，但消费恢复有限。
• 策略建议：建议轻仓试空。

铝

• 价格走势：铝价震荡，市场情绪受铝仓储事件影响。
• 供需分析：供应端稳定，消费端恢复缓慢，库存小幅去化。
• 策略建议：建议维持观望。

锌

• 价格走势：锌价震荡，现货市场情绪受铝事件影响。
• 供需分析：供应偏紧，消费预期向好，库存小幅下降。
• 策略建议：建议维持观望。

铅

• 价格走势：铅价震荡，现货市场情绪偏弱。
• 供需分析：供应端维持紧平衡，需求处于淡季。
• 策略建议：建议区间操作。

豆粕

• 价格走势：豆粕价格下跌。
• 供需分析：国内豆粕库存回升，需求偏弱。
• 策略建议：建议持有空单，注意止损。

油脂

• 价格走势：油脂价格下跌。
• 供需分析：豆油库存增加，棕榈油库存下降，菜油库存减少。
• 策略建议：建议空单减仓持有，推进止盈。

棉花&棉纱

• 价格走势：棉花价格震荡。
• 供需分析：国内棉花库存高位，需求尚未明显改善。
• 策略建议：建议观望。

白糖

• 价格走势：白糖价格小幅下跌。
• 供需分析：国内白糖库存中性，产量与需求数据中性偏弱。
• 策略建议：建议观望，中期驱动向上。

苹果

• 价格走势：苹果期价大幅上涨。
• 供需分析：苹果减产预期明显，冷库出货速度放缓。
• 策略建议：建议偏多操作。

生猪

• 价格走势：生猪价格小幅上涨。
• 供需分析：养殖端惜售情绪较强，终端消费未明显改善。
• 策略建议：建议持有2303合约空单，注意止损。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋价格小幅下调。
• 供需分析：供应环比增加，但蛋鸡存栏仍偏低，饲料成本支撑蛋价。
• 策略建议：建议暂时观望。

玉米

• 价格走势：玉米价格震荡偏强。
• 供需分析：东北产地发粮积极性下降，南方港口库存充足，终端需求疲软。
• 策略建议：建议区间操作，注意资金管理。

---

总体策略建议汇总

品种	策略建议
贵金属	暂时观望
螺纹、热卷	关注回调买入机会
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	空单止盈后暂时观望
PVC	暂时观望
PP&LL	暂时观望
铜	轻仓试空
铝	维持观望
锌	维持观望
铅	区间操作
豆粕	持有空单，注意止损
油脂	空单减仓持有，推进止盈
棉花&棉纱	观望
白糖	观望
苹果	偏多操作
生猪	持有2303合约空单
鸡蛋	暂时观望
玉米	区间操作

---

免责声明

本文档为西南期货研究所发布的市场评论，仅作信息参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本文档内容来源于公开资料及实地调研，公司不对信息的准确性及完整性作出保证。如需引用或发布，需注明出处，并不得对原意进行删节、修改或有悖原意的引用。