20260630-招商期货-招期金工私募策略跟踪周报_本周量化策略业绩分化_中报季把握业绩确定性_30页_3mb

报告摘要

本周量化策略业绩分化，中报季把握业绩确定性

核心内容概述

本周量化策略表现出现明显分化，部分指数增强和CTA策略表现较好，而一些宏观和中性策略则表现不佳。整体来看，中证500指增、中证2000指增和中证1000指增在累计收益方面表现突出，而主观宏观配置、宏观全天候和全复制中性T则表现较差。此外，超额表现方面，中证2000指增、沪深300指增和中证A500指增表现相对较好，量化选股、中证500指增和中证1000指增表现较差。10%等波表现方面，股指CTA、CTA跨品种套利和CTA跨期套利表现较好，而CTA混合时序截面、CTA时序量价和CTA截面多空则表现较差。

主要观点

整体表现：截至2026年6月26日，中证500指增、中证2000指增和中证1000指增表现最佳，分别获得+18.63%、+16.64%和+16.26%的累计收益；主观宏观配置、宏观全天候和全复制中性T表现最差，分别下跌-12.51%、-11.08%和-1.02%。
超额表现：截至2026年6月26日，中证2000指增、沪深300指增和中证A500指增超额表现最佳，分别为+9.48%、+8.92%和+5.72%；量化选股、中证500指增和中证1000指增超额表现较差，分别为+2.37%、+2.38%和+3.17%。
10%等波表现：截至2026年6月26日，股指CTA、CTA跨品种套利和CTA跨期套利表现最佳，分别为+25.02%、+12.13%和+9.66%；CTA混合时序截面、CTA时序量价和CTA截面多空表现较差，分别为+1.47%、+2.06%和+3.21%。

关键信息

指数增强策略表现

沪深300指增：本周下跌1.15%，今年累计收益为14.41%。
中证500指增：本周下跌1.15%，今年累计收益为18.63%。
中证A500指增：本周下跌1.76%，今年累计收益为14.83%。
量化选股：本周下跌2.20%，今年累计收益为10.47%。
中证1000指增：本周下跌2.42%，今年累计收益为16.26%。
中证2000指增：本周下跌3.02%，今年累计收益为16.64%。
中证红利指增：本周下跌3.30%，今年累计收益为-6.23%。

股票中性策略表现

1000中性：本周收益中位数为-0.17%，今年累计收益为1.61%。
500中性：本周收益中位数为-0.77%，今年累计收益为2.89%。
300中性：本周收益中位数为0.86%，今年累计收益为3.40%。
全复制中性T：本周收益中位数为-0.98%，今年累计收益为-1.02%。
混合中性：本周收益中位数为-0.37%，今年累计收益为2.25%。

期权策略表现

期权偏买权：本周基金池基金收益率为0.11%，今年累计收益为8.00%。
期权偏卖权：本周基金池基金收益率为-0.07%，今年累计收益为1.82%。
期权偏套利：本周基金池基金收益率为-0.15%，今年累计收益为1.09%。
期权混合：本周基金池基金收益率为0.29%，今年累计收益为3.07%。

风险监测

沪深300指增：超额暴露最大的三个因子为中盘因子（+1.19）、大小盘因子（-1.01）、成长因子（-0.45），总体超额风险暴露较大。
中证500指增：超额暴露最大的三个因子为价值因子（-0.71）、成长因子（-0.65）、盈利因子（+0.60），总体超额风险暴露不大。
中证1000指增：超额暴露最大的三个因子为大小盘因子（-0.69）、成长因子（-0.56）、杠杆因子（-0.45），总体超额风险暴露不大。

细分策略月度表现

大类策略	细分策略	今年收益率	2026年6月	2026年5月	2026年4月	2026年3月	2026年2月	2026年1月	2025年12月	2025年11月	2025年10月	2025年9月	2025年8月	2025年7月	2025年6月
量化多头	中证1000指增	3.17%	-0.73%	0.07%	0.15%	1.28%	0.66%	0.32%	0.06%	1.72%	1.39%	0.62%	-1.60%	0.88%	0.98%
量化多头	中证2000指增	9.48%	-0.93%	-0.57%	0.03%	0.04%	-1.13%	0.49%	-1.71%	0.54%	-0.15%	0.72%	-1.18%	1.10%	0.78%
量化多头	中证500指增	2.38%	0.04%	0.55%	0.68%	3.30%	0.89%	-2.87%	-1.56%	3.10%	1.71%	-1.62%	-2.87%	0.25%	1.12%
量化多头	中证A500指增	5.72%	0.36%	0.04%	0.99%	0.43%	1.87%	1.42%	0.07%	1.56%	1.49%	-1.28%	-1.67%	0.40%	0.57%
量化多头	沪深300指增	8.92%	2.36%	0.55%	0.20%	1.78%	2.42%	0.90%	1.64%	0.96%	0.05%	-2.22%	0.57%	0.82%	0.96%
量化多头	量化选股	2.37%	0.29%	0.35%	-0.57%	2.00%	0.78%	0.15%	0.02%	2.69%	0.97%	-0.65%	-2.33%	-0.10%	0.97%

CTA策略表现

| 大类策略 | 细分策略 | 今年收益率 | 2026年6月 | 2026年5月 | 2026年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2026年1月 | 2025年12月 | 2025年11月 | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2025年6月 |
|----------|----------|-------------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|------------|------------|------------|------------|------------|------------|------------|------------|
| CTA | CTA跨期套利 | 7.60% | -0.11% | 0.80% | 2.02% | 2.76% | 0.18% | 0.94% | 1.57% | 1.19% | 1.17% | 1.95% | 1.31% | 0.70% | 2.05% |
| CTA | CTA截面多空 | 3.21% | 0.64% | -1.16% | 1.07% | 0.60% | -1.37% | 3.81% | 1.91% | 1.35% | 0.96% | 0.50% | 0.47% | -0.50% | -0.61% |
| CTA | CTA时序量价 | 2.06% | 1.05% | -0.81% | 0.60% | 0.64% | -1.48% | 3.19% | 2.37% | -0.28% | 0.90% | 0.89% | 1.75% | 3.32% | -0.52% |
| CTA | CTA混合时序截面 | 1.47% | 0.09% | -1.51% | 0.47% | -0.59% | -0.91% | 2.81% | 1.36% | 0.45% | 1.59% | 1.42% | 1.52% | 1.63% | 0.10% |
| CTA | CTA跨品种套利 | 12.13% | 1.05% | 1.06% | 1.51% | 2.82% | 1.28% | 2.33% | 2.31% | 1.49% | 1.53% | 1.34% | 1.61% | -0.09% | 0.59% |
| CTA | CTA跨期套利 | 9.66% | 0.48% | 0.32% | 0.88% | 2.07% | 0.33% | 2.79% | 1.73% | 1.43% | 0.09% | 0.26% | 1.61% | 0.96% | 0.46% |

风险提示

因子失效、模型失效、市场主流策略偏移可能影响策略表现。
私募基金业绩来源可能存在一定的误差或延迟，投资者应谨慎参考。

总结

本周量化策略业绩分化明显，中证500指增、中证2000指增和中证1000指增在累计收益方面表现突出，而主观宏观配置、宏观全天候和全复制中性T表现较差。超额表现方面，中证2000指增、沪深300指增和中证A500指增表现较好，量化选股、中证500指增和中证1000指增表现较差。10%等波表现方面，股指CTA、CTA跨品种套利和CTA跨期套利表现最佳，而CTA混合时序截面、CTA时序量价和CTA截面多空表现最差。

此外，本周0类私募指增策略平均收益为正，但不同策略表现不一。中证红利指增、沪深300指增和中证2000指增在超额收益方面表现较好，而中证1000指增、中证A500指增和量化选股表现较差。股票中性策略整体收益中位数为负，但部分策略如300中性表现相对较好。期权策略整体表现分化，期权偏买权表现较好，而期权偏卖权和期权偏套利表现较差。

风险方面，沪深300指增超额风险暴露较大，而中证500指增和中证1000指增超额风险暴露较小。投资者应关注因子失效、模型失效和市场主流策略偏移等风险，同时谨慎参考私募基金的业绩数据。

展开完整摘要