> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 本周量化策略业绩总结 ## 核心内容概述 本周量化策略整体表现有所修复，中报季期间业绩确定性成为关键。从今年累计收益来看，指数增强策略表现突出，其中中证2000指增、中证500指增和中证1000指增分别以21.42%、20.89%和19.66%的收益率位列前三。而主观宏观配置、宏观全天候和全复制中性T则表现较差，分别下跌11.84%、4.41%和0.22%。 在超额表现方面，中证2000指增、中证A500指增和沪深300指增分别以15.15%、7.59%和7.56%的超额收益率领先。而量化选股、中证500指增和中证1000指增则超额表现不佳，分别仅上涨1.83%、3.95%和4.08%。 从10%等波表现来看，股指CTA、CTA跨品种套利和CTA跨期套利表现优异，分别上涨19.32%、14.06%和10.22%。而CTA混合时序截面、CTA时序量价和CTA截面多空则表现较差，分别下跌0.10%、0.92%和2.15%。 ## 主要观点 - **指数增强策略表现强劲**：中证2000指增、中证500指增和中证1000指增在本周和今年的累计收益中均表现优异，显示出对小微盘市场的较好把握。 - **超额收益分化明显**：部分策略如中证2000指增和中证A500指增超额表现突出，而量化选股和中证500指增则超额收益较低，说明策略的市场适应性存在差异。 - **CTA策略分化严重**：股指CTA、CTA跨品种套利和CTA跨期套利表现较好，而CTA混合时序截面、CTA时序量价和CTA截面多空则表现不佳，显示市场波动对不同CTA策略影响显著。 - **期权策略表现稳健**：超过50%的期权策略池基金收益率为正，其中期权偏买权表现相对较好，75%分位数收益率达5.30%。 ## 关键信息 ### 1. 指增策略表现 - **本周收益**：中证500指增上涨7.61%，中证1000指增上涨7.01%，中证2000指增上涨6.63%，中证A500指增上涨5.91%，量化选股上涨4.39%，沪深300指增上涨4.15%，中证红利指增下跌3.45%。 - **今年累计收益**：中证2000指增以21.42%居首，中证500指增以20.89%排名第二，中证1000指增以19.66%排名第三。 - **超额表现**：中证2000指增超额收益率15.15%，中证A500指增7.59%，沪深300指增7.56%。 - **10%等波表现**：股指CTA上涨19.32%，CTA跨品种套利上涨14.06%，CTA跨期套利上涨10.22%。 ### 2. 股票中性策略 - **本周收益**：1000中性收益中位数为1.21%，500中性收益中位数为0.65%，混合中性收益中位数为0.53%，全复制中性T收益中位数为-0.59%，300中性收益中位数为0.11%。 - **扣除基差收益**：1000中性为1.01%，500中性为0.84%，300中性为0.44%。 ### 3. 期权策略 - **本周收益**：超过50%的期权策略池基金收益率为正，75%分位数收益率为0.49%。 - **期权偏买权**：75%分位数收益率为5.30%，近一年收益率为8.38%。 ### 4. 风险监测 - **沪深300指增**：超额暴露最大的三个因子为中盘因子（+1.48）、大小盘因子（-1.14）、成长因子（-0.63），超额风险暴露较大。 - **中证500指增**：超额暴露最大的三个因子为价值因子（-1.13）、盈利因子（+0.80）、成长因子（-0.62），超额风险暴露较大。 - **中证1000指增**：超额暴露最大的三个因子为大小盘因子（-0.78）、成长因子（-0.65）、中盘因子（+0.49），超额风险暴露不大。 ### 5. 主要指数表现 - **表现最好的三个指数**：科创50指数（+42.20%）、创业板指数（+32.76%）、TMT指数（+17.34%）。 - **表现最差的三个指数**：中证红利（-3.40%）、微盘股指数（-1.23%）、上证指数（+3.06%）。 ### 6. 策略归因 - **成分股归因**：中证1000及量化选股策略在小微盘的暴露略有下降，说明策略在调整仓位以适应市场变化。 ## 风险提示 - 因子失效、模型失效、市场主流策略偏移可能影响策略表现。 - 私募基金业绩可能存在一定的误差或延迟，投资者应谨慎参考。 ## 总结 本周量化策略整体有所修复，其中指数增强策略表现突出，超额收益和10%等波表现均优于其他策略。不同策略在收益和风险暴露上存在显著差异，需根据市场环境和策略特点进行合理配置。建议投资者关注小微盘市场机会，同时警惕因子失效和市场波动对策略的影响。