20210606-开源证券-农林牧渔行业周报_圣农发展的竞争战略与发展战略_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，农业指数上涨1.47%，跑赢上证指数1.72个百分点。畜养殖、渔业及宠物食品板块涨幅显著，而饲料板块则出现下跌。圣农发展作为白羽肉鸡龙头企业，在成本控制与产品差异化方面表现突出，公司正通过“五大战略”推动食品业务规模增长。此外，猪价持续下行，但行业仍存在α机会，重点推荐牧原股份、海大集团等企业。

主要观点

1. 圣农发展的竞争战略与发展战略

• 竞争战略：圣农发展聚焦白羽肉鸡产业链，通过规模化优势和成本领先策略，持续提升产品价值。
• 发展战略：公司提出“五大战略”，包括食品加工板块销售额提升至130亿元、配套肉鸡养殖出栏量提升至10亿羽、原种鸡市场占比达40%、品牌价值提升至100亿元、数字化程度持续提升。
• 行业前景：白羽肉鸡市场增长潜力较大，一体化企业拓展食品深加工业务具备成本、技术与食品安全优势。
• 重点推荐：圣农发展（一体化程度高、食品业务积累久）及仙坛股份（成本优势明显、逐步布局食品深加工业务）。

2. 猪企α机会与饲料龙头表现

• 猪价下行：2021年初猪价持续下跌，预计6月将反弹。非瘟疫情抬升养殖门槛，养殖成本离散度上升。
• α机会：建议关注管理效率突出的牧原股份。
• 动保板块：生猪补栏积极性高，动保产品需求加速释放，重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。
• 饲料龙头：水产价格景气度提升，饲料销量有望增长，重点推荐海大集团。

3. 本周市场表现

• 行业表现：农业指数上涨1.47%，跑赢大盘。
• 子板块表现：畜养殖、渔业、宠物食品涨幅居前，分别为4.62%、3.63%、3.52%；饲料板块下跌2.78%。
• 个股表现：敦煌种业、*ST永林、大湖股份涨幅显著，分别为28.88%、18.25%、17.96%。

关键信息

本周价格跟踪

• 生猪：外三元生猪均价16.18元/公斤，环比下跌7.28%；仔猪均价45.61元/公斤，环比下跌9.52%；白条肉均价21.98元/公斤，环比下跌0.68%。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价4.11元/羽，环比下跌8.26%；毛鸡均价8.81元/公斤，环比下跌4.13%；毛鸡养殖利润为-0.04元/羽，环比减少1.11元/羽。
• 水产品：草鱼价格20.56元/公斤，环比下跌0.19%；鲈鱼价格40元/公斤，环比稳定；对虾价格65.33元/斤，环比稳定。
• 大宗农产品：玉米期货结算价2716元/吨，环比上涨1.12%；豆粕期货结算价3550元/吨，环比上涨0.65%；糖价上涨，NYBOT11号糖上涨2.85%，郑商所白糖上涨0.05%。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2021年4月进口43.0万吨，同比增长7.5%。
• 鸡肉进口：2021年4月进口12.3万吨，同比增加7.4%。

主要饲料产量

• 猪料产量：2021年4月产量1090万吨，环比及同比分别变动9.5%、69.8%。
• 水产料产量：2021年4月产量155万吨，环比及同比分别变动18.0%、-11.6%。
• 蛋禽料产量：2021年4月产量268万吨，环比及同比分别变动6.1%、-13.2%。
• 肉禽料产量：2021年4月产量789万吨，环比及同比分别变动10.7%、-2.1%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致农产品价格大幅下跌。
• 非洲猪瘟疫情恶化：影响上市企业出栏量。
• 新冠疫情加重：可能抑制消费需求复苏速度。

图表与数据来源

• 图表目录：包含27张图表，涵盖行业走势、价格变化、肉类进口量、饲料产量等关键数据。
• 数据来源：Wind、贝格数据、圣农发展公司年报、Euromonitor、沙利文、国家统计局、农业农村部、中国饲料工业协会等。

分析师与免责声明

• 分析师：陈雪丽（分析师）、陈昕晖（联系人）。
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