20150209-浙商证券-A股策略周报_三千关口面临考验_22页_1mb

A股策略周报总结

核心内容概述

本报告发布于2015年2月9日，重点分析了A股市场在上周的表现及市场展望。整体市场震荡下跌，投资者情绪受到多重利空因素影响，包括经济下行压力、两融业务检查以及银行股情绪波动。同时，市场面临新股发行带来的资金压力和上证50ETF期权合约上市的不确定性。技术面上，上证综指呈现双头形态，短期关注60日均线与3000点关口支撑。

主要观点

市场表现

• 上证综指：周跌幅为4.19%，报收3075点。
• 深圳成指：周跌幅为3.22%，报收10791点。
• 中小板指：周跌幅为0.35%，报收6025点。
• 创业板指：周跌幅为3.00%，报收1730点。
• 沪深300指数：周跌幅为3.55%，报收3312点。

行业表现

• 上涨行业：传媒、计算机、轻工制造。
• 下跌行业：公用事业、采掘、银行、交通运输、国防军工。
• 二级行业涨幅：互联网传媒、计算机应用、燃气、文化传媒、包装印刷、物流、计算机设备。
• 二级行业跌幅：运输设备、农业综合、餐饮、铁路运输、电力、种植业。

资金流向

• 沪深市场资金总流出753亿元，其中沪深300市场流出456亿元，中小企业板流出64亿元，创业板流出7亿元。
• 仅传媒、计算机行业资金呈净流入，其余行业均净流出。
• 银行、非银金融、机械设备、公用事业净流出金额较大。

市场展望

• 基本面利空集中释放，包括制造业PMI跌破荣枯线、两融检查、民生银行高层变动。
• 央行降准未能提振市场，3200、3100点关口失守。
• 市场震荡加剧，投资者心态浮躁，利好消息被误读为减磅借口。
• 本周将有24只新股发行，冻结资金达2万~2.5万亿元，加剧资金压力。
• 上证50ETF期权合约上市，对市场影响尚不明确。
• 技术面显示，上证综指已跌穿30日均线，短期支撑在60日均线及3000点关口。

关键信息

上周重要数据

• 海关总署数据：1月出口下降3.2%，进口下降19.7%，贸易顺差扩大87.5%。
• BDI指数：连续12个交易日下跌，跌幅达8.06%，逼近历史低位。
• 央行降准：自2015年2月5日起下调存款准备金率0.5个百分点，对小微企业、三农、重大水利建设提供支持。
• 美国非农就业数据：1月新增非农就业人数25.7万，创1997年以来最大增幅；平均时薪年率2.2%，创2008年以来最大增幅。

技术分析

• K线形态：上证综指形成双头形态，跌穿30日均线，短期关注60日均线支撑。
• 均线系统：5日、10日、20日均线构成空头排列，30日均线基本有效沽穿。
• MACD指标：周MACD金叉开口缩窄，日MACD死叉向下，绿柱持续伸长。
• KDJ指标：周KDJ高位死叉，日KDJ快速下探至相对低位。
• BOLL指标：周BOLL向中轨移动，日BOLL跌至下轨。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅10%~20%。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~10%。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅10%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数涨幅10%以上。
  • 中性：行业指数涨幅-10%~10%。
  • 看淡：行业指数跌幅10%以下。

市场与行业估值（表2）

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