20260403-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_生猪关注供给情况_鸡蛋关注需求变化_10页_5mb

生猪鸡蛋周报20260403总结

核心观点

生猪市场

• 观点：生猪价格处于震荡下行阶段，预计中长期价格中枢将有所下降。
• 合约：Ih2605
• 逻辑：
  • 能繁母猪存栏去化缓慢，当前仍高于正常水平，产能过剩。
  • 生猪出栏体重偏高，阶段性供给压力大。
  • 需求端进入传统淡季，且受经济放缓与消费偏好转变影响，难以明显提振。
  • 预计2026年上半年前供给压力将持续，猪价承压走弱。
• 操作建议：以逢高沽空为主。

鸡蛋市场

• 观点：鸡蛋价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。
• 合约：jd2605
• 逻辑：
  • 在产蛋鸡存栏处于高位，供给压力持续。
  • 需求端季节性变化，但受宏观经济与消费偏好影响，波动有限。
  • 2026年4月合约需求处于旺季，但高供给下承接能力不足。
• 操作建议：以逢高沽空为主。

产业链操作建议

关注数据

生猪

• 数据：现货价格、屠宰量、养殖端二次育肥与压栏比重、能繁母猪存栏量
• 供给：
  • 能繁母猪存栏量高于正常水平，产能过剩。
  • 生猪出栏体重偏高，阶段性供给压力较大。
  • 需求处于淡季，整体提振有限。
• 成本与利润：
  • 养殖成本偏低，自繁自养成本为12.36元/公斤，外购仔猪成本为11.24元/公斤。
  • 养殖利润仍为负，养殖户主动去化意愿不强。

鸡蛋

• 数据：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏与产蛋率、鸡苗销售与淘汰数量
• 供给：
  • 在产蛋鸡存栏去化放缓，2026年一季度新开产维持偏低水平。
  • 饲料成本回落，养殖成本在3.3-3.5元/斤左右。
• 需求：
  • 需求处于淡季回升期，清明节提振有限，五一备货情况值得关注。
  • 鸡蛋消费同比增长，但季节性需求波动显著。

政策与市场调节

• 政策：国家发展改革委启动第三批中央猪肉储备收储，旨在稳定市场供需，防止价格过度下跌。
• 收储与抛储：
  • 2026年4月1日启动收储，释放市场信心。
  • 抛储量与收储量数据表明政策对市场情绪有明显影响。

价差与基差分析

生猪

• 价差：生猪1-5价差、5-9价差等价差指标反映市场供需关系。
• 基差：河南地区生猪01、05、09等合约基差显示市场对远期合约的预期偏弱。

鸡蛋

• 价差：鸡蛋1-5价差、5-9价差等价差指标反映市场供需关系。
• 基差：河北地区鸡蛋01、05、09等合约基差显示市场对远期合约的预期偏弱。

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