> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪鸡蛋周报20260403总结 ## 核心观点 ### 生猪市场 - **观点**：生猪价格处于震荡下行阶段，预计中长期价格中枢将有所下降。 - **合约**：Ih2605 - **逻辑**： - 能繁母猪存栏去化缓慢，当前仍高于正常水平，产能过剩。 - 生猪出栏体重偏高，阶段性供给压力大。 - 需求端进入传统淡季，且受经济放缓与消费偏好转变影响，难以明显提振。 - 预计2026年上半年前供给压力将持续，猪价承压走弱。 - **操作建议**：以逢高沽空为主。 ### 鸡蛋市场 - **观点**：鸡蛋价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。 - **合约**：jd2605 - **逻辑**： - 在产蛋鸡存栏处于高位，供给压力持续。 - 需求端季节性变化，但受宏观经济与消费偏好影响，波动有限。 - 2026年4月合约需求处于旺季，但高供给下承接能力不足。 - **操作建议**：以逢高沽空为主。 ## 产业链操作建议 | 参与角色 | 行为导向 | 情形导向 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保衍 | |----------|----------|----------|----------|-----------|--------| | 养殖企业 | 销售管理 | 担心价格下跌 | 多 | 买入看跌期权套保 | jd260! | | 食品企业 | 采购管理 | 担心价格上涨 | 空 | 买入看涨期权控制成本，卖出虚值看跌期权收取权利金 | jd260! | | 食品企业 | 采购管理 | 担心价格上涨 | 空 | 买入看涨期权控制成本，卖出虚值看跌期权收取权利金 | jd260! | ## 关注数据 ### 生猪 - **数据**：现货价格、屠宰量、养殖端二次育肥与压栏比重、能繁母猪存栏量 - **供给**： - 能繁母猪存栏量高于正常水平，产能过剩。 - 生猪出栏体重偏高，阶段性供给压力较大。 - 需求处于淡季，整体提振有限。 - **成本与利润**： - 养殖成本偏低，自繁自养成本为12.36元/公斤，外购仔猪成本为11.24元/公斤。 - 养殖利润仍为负，养殖户主动去化意愿不强。 ### 鸡蛋 - **数据**：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏与产蛋率、鸡苗销售与淘汰数量 - **供给**： - 在产蛋鸡存栏去化放缓，2026年一季度新开产维持偏低水平。 - 饲料成本回落，养殖成本在3.3-3.5元/斤左右。 - **需求**： - 需求处于淡季回升期，清明节提振有限，五一备货情况值得关注。 - 鸡蛋消费同比增长，但季节性需求波动显著。 ## 政策与市场调节 - **政策**：国家发展改革委启动第三批中央猪肉储备收储，旨在稳定市场供需，防止价格过度下跌。 - **收储与抛储**： - 2026年4月1日启动收储，释放市场信心。 - 抛储量与收储量数据表明政策对市场情绪有明显影响。 ## 价差与基差分析 ### 生猪 - **价差**：生猪1-5价差、5-9价差等价差指标反映市场供需关系。 - **基差**：河南地区生猪01、05、09等合约基差显示市场对远期合约的预期偏弱。 ### 鸡蛋 - **价差**：鸡蛋1-5价差、5-9价差等价差指标反映市场供需关系。 - **基差**：河北地区鸡蛋01、05、09等合约基差显示市场对远期合约的预期偏弱。 ## 免责声明 - 本报告基于公开资料和实地调研，信息准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议或入市依据。 - 未经授权，不得复制、转发或用于商业用途。 - 转发需注明出处“浙商期货有限公司”。 --- *注：本总结涵盖文档核心内容、主要观点与关键信息，结构清晰，便于快速理解市场动态与操作建议。*