> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货钢材周报总结 ## 核心内容概述 本报告为中辉期货有限公司于2026年4月3日发布的钢材市场周报，主要分析了当前钢材产业的供需情况、价格走势及市场策略建议。整体来看，钢材市场基本面偏弱，库存去化速度缓慢，叠加地缘政治因素和炉料成本压力，行情面临下行压力。 ## 供需分析 - **铁水产量**：本周铁水产量继续回升，已恢复至去年同期水平，显示钢厂在利润尚可的情况下积极复产。 - **电炉利润**：电炉谷电利润总体为正，短流程产量高于去年同期，表明电炉炼钢仍有一定竞争力。 - **表需情况**：房地产投资依旧疲软，土地成交同比下滑，拖累整体需求。但冷卷、中厚板需求保持高位，显示结构性韧性。 - **库存水平**： - 螺纹钢总库存正常，但华东地区库存偏高，去库速度偏慢。 - 热卷总库存仍处于高位，且华东地区去库陷入停滞，对价格形成压制。 - 五大材整体库存同比增加，库存去化压力持续存在。 ## 市场驱动因素 - **前期驱动因素**：基差、原油上涨等上涨因素已边际走弱，市场转向供需逻辑。 - **当前走势**：本周钢材价格下跌，反映供需逻辑的偏空驱动。 - **后期关注点**： - 铁矿石谈判进展及炉料成本变化。 - 钢材出口受地缘因素影响，但若战争持续，可能带来间接利好。 - 热卷内外价差走扩，有利于出口回升。 ## 策略建议 - **短期趋势**：市场在下跌后可能面临阶段性支撑，但炉料供应宽松将压制反弹空间。 - **中长期预期**：需关注铁矿石谈判结果及可能带来的成本下降，同时警惕地缘风险对出口的扰动。 ## 风险与关注点 - **地缘政治风险**：伊朗战事导致能源成本波动，影响钢材出口。 - **铁矿石政策**：铁矿石谈判进展可能对炉料成本产生重大影响。 - **行业政策**：政策变化可能对市场供需结构造成扰动。 - **市场波动**：钢材价格受供需、成本、政策等多重因素影响，波动性较大。 ## 月度数据概览 | 品种 | 2025-12-31当月量（万吨） | 当月同比（%） | 累计量（万吨） | 累计同比（%） | |------------|--------------------------|--------------|----------------|----------------| | 生铁 | 6072 | -9.9 | 13770 | -2.7 | | 粗钢 | 6818 | -10.3 | 16034 | -3.6 | | 钢材 | 11531 | -3.8 | 22119 | -1.1 | | 钢材进口 | 37 | -33.5 | 83 | -21.7 | | 钢材出口 | 784 | -2.5 | 1559 | -8.1 | - 2025年1-2月钢材出口同比降8%。 - 我国对海湾七国钢材出口占总量约11.7%，受霍尔木兹海峡关闭影响，出口受阻，但若战争持续，可能间接利好出口。 ## 周度数据概览 | 品种 | 当周产量（万吨） | 产量变化 | 产量累计同比 | 当周消费（万吨） | 消费变化 | 消费累计同比 | 库存（万吨） | 库存变化 | 库存同比 | |------------|------------------|----------|--------------|------------------|----------|--------------|--------------|----------|----------| | 螺纹钢 | 215.59 | +8.49 | -8% | 229.14 | +0.88 | -10% | 827.2 | -13.55 | +6.36% | | 线材 | 83.21 | -1.57 | +1% | 90 | -0.63 | -2% | 171.78 | -6.85 | +18% | | 热卷 | 301.61 | -4.6 | -5% | 312.72 | -7.54 | -5% | 428.11 | -11.11 | +11% | | 冷卷 | 88.1 | -1.07 | +2.45% | 89.12 | -0.72 | +3.38% | 179.38 | -1.02 | +10.05% | | 中厚板 | 169.97 | +5.72 | +5.05% | 174.97 | +5.12 | +4.79% | 206.45 | -5 | +8.45% | | 合计 | 858.48 | +6.97 | -2.81% | 896 | -3 | -3.09% | 1813 | -37.53 | +9.17% | ## 库存与价差分析 - **螺纹钢基差**：本周有所走强，但因产量和表需均低于去年同期，且杭州库存仍为同期最高，基差短期走强空间有限。 - **热卷基差**：变化不大，库存偏高，仓单高位压制基差。 - **价差走势**： - 螺纹钢5-10月差波动不大，后期或偏弱运行。 - 热卷5-10月差略走强，但去库压力仍对月差形成压制。 - 热卷内外价差走扩，利于出口回升。 ## 区域价差分析 - **螺纹钢区域价差**：上海-天津、广州-上海价差显示区域间价格差异。 - **热卷区域价差**：上海-天津、广州-上海价差反映区域供需与运输成本差异。 ## 现货品种价差 - **螺纹-钢坯价差**：华东地区价差显示成本与市场供需关系。 - **盘螺-螺纹价差**：上海地区价差反映不同规格钢材的市场接受度。 - **冷轧-热轧价差**：上海地区价差显示加工成本与市场结构。 - **中厚板-热轧价差**：上海地区价差反映不同品种间的市场表现。 ## 其他关注点 - **房地产数据**：30大中城市商品房成交面积同比降13%，100城土地成交面积同比降3.5%，显示房地产需求疲软。 - **水泥与混凝土**：水泥出库量、混凝土发运量均呈现季节性波动，反映下游需求变化。 ## 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制，仅作参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，自行承担风险。中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负责。报告观点仅代表编写者意见，不代表公司立场。未经授权，不得复制、发布或引用本报告内容。