> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪鸡蛋周报总结（20260515） ## 核心内容 ### 生猪市场分析 - **价格趋势**：生猪价格处于震荡下行阶段，中长期价格中枢有望下降，短期受需求淡季和供给充足影响，猪价可能继续承压。 - **合约**：lh2607 - **逻辑**：能繁母猪存栏去化缓慢，且处于高于官方调控目标的高位，导致生猪供给持续偏高。尽管能繁母猪生产性能高位，但需求端受经济放缓与消费偏好变化影响，难以明显提振。预计中长期猪价仍将承压，操作上建议逢高沽空。 - **供给情况**：2026年生猪供给整体处于高位，需关注养殖端出栏节奏对阶段性供给变化的影响。 - **体重变化**：本周养殖端出栏体重小幅上涨，但因肥猪需求下降，预计短期体重仍将偏高。 - **关注数据**：现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量。 - **产业链操作建议**： - **养殖企业**：生猪偏弱运行，建议参与卖出期货套保锁定销售价格。 - **食品企业**：随用随买为主，为防止极端上涨，建议买入看涨期权控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取权利金。 ### 鸡蛋市场分析 - **价格趋势**：鸡蛋上方空间有限，在4200价位存在压力。 - **合约**：jd2609 - **逻辑**：在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续施压。需求虽有季节性变化，但受限于宏观经济和消费者偏好，波动幅度有限。预计鸡蛋价格重心仍将低位运行。 - **供给情况**：在产蛋鸡存栏高位，预计未来供给仍维持高位，需关注季节性需求变化和宏观经济影响。 - **关注数据**：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏、养殖成本与利润、新增补栏与淘汰。 - **产业链操作建议**： - **养殖企业**：鸡蛋价格承压，建议买入看跌期权套保。 - **食品企业**：随用随买为主，为防止极端上涨，建议买入看涨期权控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取权利金。 ## 主要观点 ### 生猪 - **中长期**：由于能繁母猪存栏去化缓慢，供给压力持续，结合需求预期季节性变化和经济放缓，预计猪价整体承压。 - **短期**：需求处于传统淡季，供给充足，猪价可能承压走弱。 - **操作建议**：建议逢高沽空，养殖企业可参与卖出期货套保，食品企业可买入看涨期权并卖出虚值看跌期权。 ### 鸡蛋 - **中长期**：在产蛋鸡存栏高位，供给压力大，预计鸡蛋价格重心低位运行。 - **短期**：需求处于旺季，但高供给下预计承接度不足，整体承压。 - **操作建议**：建议反弹后沽空，养殖企业可买入看跌期权套保，食品企业可买入看涨期权并卖出虚值看跌期权。 ## 关键信息 ### 生猪 - **能繁母猪存栏**：截至2026年5月，仍高于官方调控目标3750万头。 - **出栏体重**：本周小幅上涨，但肥猪需求下降，预计短期仍偏高。 - **养殖成本**：自繁自养模式成本为12.15元/公斤，外购仔猪模式成本为11.23元/公斤。 - **二育与压栏**：二育补栏积极性上升，形成短期表象需求，需关注后续出栏情况。 ### 鸡蛋 - **在产蛋鸡存栏**：同比高位，供给压力持续。 - **价格波动**：预计波动有限，重心低位运行。 - **季节性需求**：需求虽有旺季，但高供给下承接度不足。 - **替代品价格**：需关注替代品价格变化对需求的影响。 ## 数据与图表分析 ### 生猪 - **能繁母猪存栏变化**：2026年5月较2025年12月略有下降，但整体仍偏高。 - **猪肉供给后推**：2026年5月猪肉供给较2025年12月略有上升，但整体仍偏高。 - **肥标价差**：2026年4月肥标价差为0.3元/斤，显示肥猪价格略低于标猪。 - **二育占比**：2026年5月二育占比为0.01%，显示二育入场量有限。 - **育肥栏舍利用率**：2026年5月利用率略有上升，但整体仍偏低。 ### 鸡蛋 - **在产蛋鸡存栏**：2026年5月存栏量仍处于高位。 - **销区销量**：需关注主销区销量变化对需求的影响。 - **库存**：生产与流通环节库存需关注变化趋势。 - **基差与价格**：鸡蛋基差与价格需关注变化情况。 ## 撰写信息 - **撰写人**：万晓泉 (Z0016961) - **公司**：浙商期货有限公司 - **咨询电话**：0571-87219375 - **免责声明**：本报告基于公开资料或实地调研资料，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考。 ## 附录 - **图表目录**： - 生猪与鸡蛋周报目录 - 能繁母猪存栏与商品猪出栏量 - 猪肉供给情况后推 - 肥标价差 - 二育占比 - 育肥栏舍利用率 - 日度屠宰量 - 鸡蛋鲜销率 - 养殖成本与利润 - 猪粮比价与猪料比价 - **数据来源**： - 农业农村部 - 卓创资讯 - 涌益咨询 - 博亚和讯 - **更新频率**： - 能繁母猪存栏：月度 - 日度屠宰量：日度 - 鸡蛋鲜销率：周度 - 二育占比：周度 - 育肥栏舍利用率：周度