20210321-中国银河-农林牧渔行业周报_草地贪夜蛾防控压力大_兽用疫苗市场化再提速_20页_2mb

草地贪夜蛾防控压力大，兽用疫苗市场化再提速

核心内容

草地贪夜蛾防控压力大，推动转基因玉米商业化

• 草地贪夜蛾在西南华南地区呈重发态势，累计发生面积达164万亩，同比增加15%。
• 当前防控手段有限，转基因抗虫玉米具有较好的抗性，有望加速商业化进程。
• 农业农村部在2021年种子大会上强调推进生物育种产业化，利好掌握核心技术的种业企业，如隆平高科。

生猪产能恢复，猪价持续下行

• 1、2月能繁母猪存栏量环比增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%，2月末存栏量相当于2017年末的95%。
• 3月为猪肉消费淡季，终端消费有限，预计猪价将震荡下行。
• 3月22省市生猪均价为27.94元/公斤，同比下降20.2%。生猪出栏量有望同比增长65%。

兽用疫苗市场化进程加快

• 新《兽用生物制品经营管理办法》将于2021年5月15日起实施，允许兽用生物制品经营企业经营国家强制免疫产品，实现与非强制免疫产品相同的销售管理方式。
• 该政策将推动“先打后补”政策的全面实施，提升兽用疫苗市场苗的销售。
• 建议关注中牧股份等动保行业龙头。

饲料价格回落，玉米豆粕减量替代方案出台

• 农业农村部发布《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》，要求在40天内完成替代方案并全面推广，以促进饲料粮保供稳市。
• 饲料价格本周下跌，玉米、豆粕需求下降导致价格进一步回落。

板块表现

农林牧渔板块整体表现

• 本周农林牧渔板块下跌1.82%，上证指数下跌1.4%，沪深300下跌2.71%。
• 农林牧渔板块跑赢沪深300指数0.89个百分点。
• 表现最佳的三个子行业为渔业（+3.54%）、林业（+1.32%）、农业综合（+1.17%）。
• 表现较差的为农产品加工（-2.27%）、畜禽养殖（-2.29%）、饲料（-2.38%）。

核心组合表现

行业价格跟踪

生猪相关指标

• 生猪出场价29.53元/公斤，周跌幅2.3%。
• 能繁母猪均价74.81元/公斤，周涨幅0.7%。
• 生猪均价27.94元/公斤，周跌幅0.8%。
• 仔猪均价108.47元/公斤，周跌幅0.8%。
• 生猪存栏量40,202.85万头，环比下降1.1%，同比增加35.3%。
• 猪粮比价9.51倍，周跌幅1.1%。
• 猪料比价8.21倍，周跌幅1.1%。
• 养殖利润自繁自养1,301.60元/头，周跌幅5.9%；外购仔猪养殖利润为-99.19元/头，周涨幅85.8%。

肉鸡相关指标

• 白羽肉鸡主产区均价8.97元/公斤，周跌幅2.5%。
• 白条鸡均价14.70元/公斤，周跌幅2.0%。
• 鸡苗均价5.01元/羽，周跌幅2.1%。
• 白羽肉鸡孵化场利润0.34元/羽，周跌幅77.2%。
• 毛鸡养殖利润1.73元/羽，周跌幅40.5%。
• 肉鸡出栏成本价4.17元/500克，周涨幅2.6%。

种植相关指标

• 国内玉米现货价2,932.29元/吨，周跌幅1.4%。
• 黄玉米期货价2,706.00元/吨，周跌幅0.4%。
• CBOT玉米期货价546.25美分/蒲式耳，周涨幅1.2%。
• 大豆现货价4,982.63元/吨，周跌幅0.0%。
• 大豆期货价格：黄大豆1号5,683.00元/吨，周跌幅7.2%；黄大豆2号4,026.00元/吨，周跌幅1.9%。
• CBOT豆粕期货价398.50美元/短吨，周跌幅0.5%。
• CBOT豆油期货价53.40美分/磅，周跌幅3.7%。

行业动态跟踪

小麦条锈病与草地贪夜蛾防控

• 小麦条锈病在湖北、陕西、河南等8省232个县区发生215万亩，为近10年来第三重发年份。
• 草地贪夜蛾在西南华南地区发生164万亩，同比增加15%。
• 农业农村部已印发《2021年全国“虫口夺粮”保丰收行动方案》，加强监测与防控。

“瘦肉精”专项整治行动

• 农业农村部部署为期三个月的“瘦肉精”专项整治行动，打击违禁使用行为。
• 要求全面排查肉牛、肉羊、生猪养殖场，强化抽检和飞行检查。

“农林22条措施”出台

• 国务院联合11部门发布支持台胞台企在大陆农业林业领域发展的措施。
• 推动林业高质量发展，支持乡村特色农业、林草生态产业、智慧农业等。

玉米豆粕减量替代方案

• 饲料中玉米豆粕减量替代方案已下发，要求40天内完成并推广，以缓解饲料粮供应压力。

企业动态

• 新五丰、湘佳股份发布2020年年度报告，显示业绩增长。
• 牧原股份回应深交所问询函。
• 圣农发展被百胜中国旗下环胜公司增持至5%，加强战略合作。

风险提示

1. 动物疫情风险。
2. 生猪出栏不达预期风险。
3. 原材料价格波动风险。
4. 政策变化风险。
5. 猪价波动风险。
6. 自然灾害风险。

分析师信息

• 谢芝优：南京大学管理学硕士，银河证券研究院分析师，具备丰富的行业研究经验。
• 白雪妍：北京大学法学学士、早稻田大学文学学士，新加坡南洋理工大学理学硕士，证券从业3年。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月行业指数或公司股价超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：超越基准指数平均回报10%-20%。
• 中性：与基准指数平均回报相当。
• 回避：低于基准指数平均回报10%及以上。