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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

本报告为2013年7月1日的晨会纪要，涵盖多个领域的市场动态、行业分析及公司研究报告。主要包括固定收益、医药、商贸零售、机械等行业信息，以及发改委政策调整、财经要闻、股票池、限售股解禁等内容。

主要观点与关键信息

固定收益市场

• 资金压力趋缓：银监会主席尚福林指出，银行体系流动性不短缺，支付头寸充裕，但部分机构存在流动性管理缺陷。
• 信用债市场：信用债成交规模有所下降，但YTM整体继续下行，短端高等级债券表现较好。
• 短融与中票：短融成交85亿，高等级成交量回落，YTM下行；中票成交127亿，短端YTM下行为主。
• 城投债：成交92亿，短融和中票表现不一，部分债券价格略有上升。
• 公司债：总成交8.0亿元，短端成交量下降，YTM下行为主。

医药行业

• 行业整体表现：医药行业周报指出，大盘触底震荡，医药股整体稳健。
• 政策影响：新版GSP实施导致部分零售药店退出，行业面临洗牌。
• 市场动态：欧洲建议羟乙基淀粉退市，可能对相关企业造成影响。
• 投资策略：建议关注业绩确定及超预期个股，推荐昆明制药、益佰制药、泰格医药、天士力。
• 行业数据：医药生物板块下跌5.36%，化学原料药跌幅最大，医疗服务跌幅最小。

商贸零售行业

• 上海家化：短期增长确定，预计13年、14年、15年EPS分别为1.32、1.72、2.30元，目标价50元，维持“买入”评级。
• 增长空间：公司享有消费能力、地区渗透和新消费群体三重增长空间。
• 电商业务：今年增速超100%，预期全年销售超过2亿元，未来将推出新的线上品牌。

机械行业

• 上海机电：国家维保立法加速，维保市场将更加规范，公司有望受益。
• 维保业务：公司维保业务规模预计3年翻番，毛利率有望提升。
• 机器人产业：公司与日本纳博合作，瞄准国内机器人市场，未来有望打造机器人全产业链。

财经要闻

• 发改委政策：印发促进中部地区崛起工作要点通知，强调发展现代农业、改造传统产业、推进基础设施建设等。
• 天然气价格调整：非居民气价每立方提高0.26元，全国平均门站价格提高至1.95元。
• 尚福林讲话：指出银行流动性不短缺，支付头寸充裕。
• 习近平讲话：强调不再简单以GDP论英雄，注重民生改善、社会进步和生态效益。

股票池（2013年07月01日）

• 主要股票：包括沈阳化工、中国石化、海越股份、东华能源、桐昆股份、齐翔腾达、S上石化、中国石油等。
• 投资评级：大部分股票获得“买入”或“增持”评级，部分股票为“中性”。
• EPS预测：各股票的EPS预测显示公司未来增长潜力。

限售股流通解禁

• 解禁日期：7月1日，包括安琪酵母、三峡水利、达实智能等股票。
• 流通数量：解禁数量从数百万到数亿不等，涉及多个行业。

行业与公司估值水平

• 行业估值：各行业市盈率和市净率差异较大，其中计算机、传媒等行业估值较高。
• A股与H股对比：部分A股价格高于港股，溢价率不同。

总结

本报告涵盖了多个行业和公司的详细分析，强调了资金压力趋缓、政策调整对市场的影响，以及公司未来的增长潜力和投资建议。主要观点包括：固定收益市场流动性改善，医药行业整体稳健但面临洗牌，上海家化和上海机电分别在消费和维保领域具有增长机会，发改委政策推动中部地区发展，以及股票市场中多个行业和公司获得积极评价。