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晨会总结

核心内容概述

本晨会内容主要涵盖公司点评、财经要闻、市场表现、机构观点以及行业动态等方面，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

一、公司点评

1. 精测电子（300567）

• 业绩表现：2017年营收8.95亿元，同比增长70.81%；归母净利润1.66亿元，同比增长69.07%。2018年一季度归母净利润预计增长111.17%-138.71%，超市场预期。
• 主要观点：
  • 公司受益于大陆面板产业投资高峰期，业绩高速增长。
  • 毛利率略有下降，但净利率提升，管理费用率显著下降。
  • 检测设备行业空间大，公司具备跨领域拓展能力。
  • 与知名客户京东方、苹果合作，具备品牌背书效应。
  • 正在布局半导体设备检测市场，增强多点盈利能力。
• 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为1.61亿、2.66亿、3.49亿，对应EPS为1.97元、3.26元、4.27元，PE分别为73、44、34倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：国产化不及预期、业务拓展不及预期。

2. 兴业矿业（000426）

• 业绩表现：2018年预计银、锡、锌、铅、铜产量分别增长101%、4200%、1.04%、0.98%、0.32%。
• 主要观点：
  • 公司是银锌锡矿业新贵，具备高成长性和低估值优势。
  • 银锡价有望上涨，锌价高位震荡，行业整体供需格局向好。
  • 公司成长性好，首次覆盖给予“推荐”评级。
• 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.31元、0.66元、0.84元，对应PE分别为30倍、14倍、11倍，目标价62.7元，维持“强烈推荐”评级。
• 风险提示：产量不及预期、价格下跌超预期、冶炼板块亏损超预期。

3. 天赐材料（002709）

• 业绩表现：2017年电解液业务承压，但公司通过股权激励推动业绩增长。
• 主要观点：
  • 公司发布新一轮股权激励方案，涉及457人，股票规模达900万股。
  • 考核目标为2019-2020年归母净利润分别达到3.6亿和7.1亿。
  • 公司电解液业务在行业具备成本优势，市场份额持续提升。
  • 产业布局进入2.0时代，新项目落地将提升ROA。
• 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.90元、2.23元、2.09元，目标价62.7元，维持“强烈推荐”评级。
• 风险提示：新能源汽车发展低于预期、业务布局进度不及预期、行业竞争激烈导致盈利低于预期。

4. 仙坛股份

• 业绩表现：2018年一季度归母净利润预计增长79.21%-126.37%，超市场预期。
• 主要观点：
  • 公司受益于鸡肉价格上涨，业绩显著增长。
  • 产能下降不可逆转，祖代存栏、父母代鸡苗销量处于历史低位。
  • 种鸡换羽困难，美国复关无望，新西兰供种紧张。
• 投资建议：预计2017-2018年归母净利润分别为1亿元、2.41亿元，对应20倍PE，目标价26.6元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：禽流感、价格上涨不及预期。

二、财经要闻

1. 雄安新区设立一周年临近，市场期待规划出台

• 雄安新区将重点发展建筑、建材、环保、智慧城市等产业。
• 雄安建投集团与建科院等合作，推进绿色低碳建设。

2. 北斗卫星发射即将进行，军民两用进程提速

• 北斗系统将覆盖“一带一路”建设参与国，应用领域扩展至智慧交通、医疗等。
• 北斗星通、海格通信等公司受益，具备全产业链布局。

3. 阿里云与中国联通合作，推进物联网安全标准

• 双方合作打造ID-SIM产品，推动物联网安全发展。
• 涉及车载、可穿戴设备等领域，提升行业安全水平。

4. 交通一卡通即将实现全国互联

• 2018年底前完成220个城市互联互通，2020年基本实现城乡互联。
• 捷顺科技、华虹计通等公司受益，行业增长空间大。

5. 水电股现同业举牌，来水偏丰助力发电量增长

• 川投能源获长江电力举牌，持股达5%。
• 水电发电量有望增长，相关公司如黔源电力、国投电力等业绩弹性大。

6. 舟山拟推石油现货交易，自贸区建设加速

• 浙江（舟山）石油化工交易中心可进行原油现货交易，推动石油人民币发展。
• 舟山自贸区计划建设全球最大的油品化工基地之一，相关公司受益。

7. 山东力推化工去产能，推动产业升级

• 化工企业需进入认定园区，减少落后产能。
• 上市公司如华鲁恒升、鲁西化工等加快布局高端化工产品，提升抗周期能力。

三、市场表现

海外市场

• 恒生指数：30,093.4，涨0.24%
• 道琼斯指数：24,103.1，涨1.07%
• 纳斯达克：7,063.4，涨1.64%
• 标准普尔：2,640.9，涨1.38%
• 日经指数：21,159.1，涨0.61%
• 金融时报：7,056.6，涨0.17%

国内市场

• 上证指数：3,160.5，涨1.22%
• 沪深300：3,894.1，涨1.34%
• 深证成指：10,755.9，涨1.18%

四、大宗商品

• 纽约原油：64.9，涨0.42%
• BDI：1,080.0，跌3.31%
• LME铜：6,740.5，涨1.13%
• LME铝：2,005.0，跌1.09%
• COMEX黄金：1,325.0，涨0.06%

五、机构和分析师信息

• 分析师名单：

  • 曹令、翟盛杰、洪锦屏、李佳、刘和勇、欧子辰、桑梓、王君、王莺、肖丽荣、袁豪、赵志铭、曹岩、范子铭、胡毅、李俊江、鲁佩、潘虹羽、束海峰、王俊杰、王薇娜、谢晨、张劲骐、周冠南、陈宝健、高听炜、吉灵浩、李妍、吕哲、邱旻、宋凯、王文欢、王舫朝、徐驰、张明、陈杰、耿琛、李而实、梁涛、牛播坤、任志强、王祎佳、王小川、吴一凡、于潇、张弋等。

• 投资评级体系：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在-10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

六、风险提示

• 公司层面：行业竞争激烈、政策执行不及预期、原材料价格波动等。
• 市场层面：宏观经济波动、政策变化、行业周期性影响等。

七、免责声明

• 本报告基于公开资料撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告版权属于华创证券研究，未经许可不得复制、引用或修改。
• 投资有风险，入市需谨慎。