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热卷期货周报总结

1. 期货市场表现

2026年2月2日至2月6日当周，热卷期货主力合约HC2605整体呈现震荡下行趋势。

• 价格波动：周内开盘价为3290元/吨，最高价3298元/吨，最低价3250元/吨，收盘价3251元/吨，周跌幅为0.43%。
• 成交量与持仓量：全周成交171.03万手，持仓量稳定在149万手附近。
• 市场情绪：市场情绪偏谨慎，资金避险倾向明显，反映出投资者对后市的不确定性。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 现货均价由3261元/吨降至3251元/吨，基差由-11元/吨扩大至-21元/吨。
• 基差率从-0.34%收窄至-0.65%，表明期货贴水幅度扩大，现货价格表现相对疲软。

2.2 现货价格与区域差异

• 价格分布：上海地区热卷报价3270元/吨，沈阳报价3200元/吨，华北主流价格在3200-3220元/吨之间。
• 区域价差：华东与华北价差维持在50-70元/吨区间，未出现明显变化。
• 终端需求：节前终端采购基本停滞，日均成交维持低位，显示市场需求仍偏弱。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供应端：热卷周产量为309.21万吨，环比微降0.05万吨，产能利用率78.99%，维持在较高水平。
• 需求端：表观消费量环比下降5.87万吨，终端需求疲软，建筑、汽车及家电等下游行业开工率偏低。
• 库存情况：社会库存环比增加2.2万吨至355.6万吨，厂内库存小幅下降，但整体库存仍处历史同期高位，供需双弱格局未改变。

3.2 技术分析

• K线形态：周K线收带长下影阴线，显示价格在低位出现反弹迹象，但整体仍偏空。
• 技术指标：
  • MACD绿柱扩大，DIFF与DEA形成死叉，表明短期空头力量增强。
  • RSI回落至40，KDJ呈死叉延续，技术面偏空，短期支撑位为3250元/吨，阻力位为3280-3300元/吨。

4. 行情展望

• 短期走势：预计热卷价格将在3230-3300元/吨区间震荡。
• 核心矛盾：当前市场主要受“高供应”与“弱需求”并存的影响。
• 关键变量：节后复工节奏是影响价格走势的重要因素。
  • 若节后两周库存周增超预期，叠加钢厂复产提速，价格可能承压下行。
  • 若政策刺激落地或基建项目集中开工，或带动价格阶段性反弹。
• 成本端：铁矿与焦炭价格趋稳，成本支撑有限，利润空间狭窄，缺乏明显驱动因素。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整的情况。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，公司不对投资者因使用本报告所导致的损失承担任何责任。
• 期货市场波动较大，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策。