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热卷期货日报总结

核心内容概述

2026年2月9日，热卷期货市场整体呈现弱势震荡格局，主力合约HC2605价格下跌，现货市场则处于节前淡季，成交量低迷。市场整体处于供需偏弱、库存高企、成本支撑弱化的状态，未来走势将受到节后复工节奏与库存变化的影响。

主要观点

• 期货市场表现：
  HC2605合约当日开盘3251元/吨，最高3253元/吨，最低3235元/吨，最终收报3239元/吨，跌幅0.55%。成交量和持仓量分别达到348786手和149.98万手，较前一日有所增加，显示市场参与者情绪偏谨慎。

• 现货市场状况：
  现货价格整体平稳，全国热轧卷板均价为3334元/吨，上海地区Q325B4.75mm热卷报价为3240元/吨，天津港报价在3230-3250元/吨之间。区域价差维持在20-30元/吨，受运输成本和局部供需影响。由于市场进入节前“休市模式”，贸易商停止报价，钢厂以长协交付为主，终端采购停滞，现货成交清淡，仅达到正常水平的30%以下。

• 库存情况：
  热卷厂库和社库均环比上升，厂库增加0.38万吨至124.67万吨，社库增加10.5万吨至201.68万吨，总库存创年内新高，且高于去年同期42.86万吨，表明市场累库速度超出预期，库存压力显著。

• 技术面分析：
  HC2605合约收盘价跌破5日均线，运行于布林带中轨下方；MACD指标绿柱小幅扩大，DIFF与DEA在零轴下方形成死叉，RSI回落至41，显示空头动能占优但未加速释放。价格处于3230-3260元/吨的震荡区间内，承压运行。

关键信息

4.1 节前市场特征

• 市场进入节前淡季，流动性萎缩，成交量低迷。
• 期货与现货均呈现“有价无市”状态，缺乏活跃交易。

4.2 库存与供需关系

• 库存持续攀升，厂库与社库均创新高，累库速度快于预期。
• 港口库存同步上升，贸易商出货意愿低迷，被动累库现象明显。
• 供需双弱背景下，市场缺乏支撑力量。

4.3 技术面信号

• 价格跌破短期均线，技术指标显示空头占优。
• 布林带与MACD信号提示价格可能继续承压震荡。

4.4 行情展望

• 短期：预计HC2605合约将在3220-3260元/吨区间震荡，受节前流动性影响，波动性可能进一步减弱。
• 中长期：节后行情高度依赖钢厂复工节奏与库存去化速度。若两周内社会库存未明显下降，价格可能下探成本支撑；若需求启动带动去库加速，则可能触发阶段性反弹，但上行空间受限于产能过剩的长期矛盾。

风险提示

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• 风险提示：期货市场波动较大，交易需谨慎，建议投资者根据自身情况审慎决策。