> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：菜粕 成文日期：20260206 报告周期：周报 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938） # 菜粕期货周报 # 1期货市场 # 1.1 合约行情 2月2日至6日，菜粕主力合约（RM.CZC）呈现震荡下行走势，周开盘2286元/吨，收盘2239元/吨，周跌幅 $1.63\%$ ，价格区间2225-2294元。空头持仓占优及供应宽松预期压制期货价格，短期预计区间偏弱震荡。 图1：菜粕主力合约k线图20260206 数据来源：同花顺期货通 # 2 现货市场 当周基差持续高位运行，现货对期货升水显著，反映短期现货供应紧张。2月5日基差达282元/吨，创周内新高，显示油厂挺价意愿强烈。 # 3 影响因素 # 3.1产业资讯 现货基差高位：国内菜粕期末库存处于历史低位，现货市场供应紧张，现货平均价维持2562.63元/吨高位，对期货形成强支撑。 成交量波动反映抛压释放：2月5日成交量放大至58.4万手，创周内新高，显示空头集中离场。 # 4行情展望 短期菜粕市场将延续“现货强现实与期货弱预期”的博弈，预计价格区间震荡。上行方面，现货低库存及基差高位提供底部支撑；下行方面，空头持仓占优及供应宽松预期构成压制。需重点关注现货库存变化、多空持仓动向及政策面消息对市场情绪的影响。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货