20260125-浙商证券-传媒行业点评报告_周报_AI应用快速调整期后已基本企稳_4页_610kb

行业周报总结：AI应用企稳，游戏板块值得关注

核心内容概述

本报告发布于2026年01月25日，主要分析了AI应用市场在经历快速调整期后趋于稳定，以及游戏行业在春节前后的投资机会。报告指出，尽管AI应用市场出现短期回调，但大厂仍持续投入，市场正逐步进入新的发展阶段。

主要观点

1. AI应用市场企稳，关注大厂催化

• AI应用市场在1月22日前后已基本企稳，市场情绪有所恢复。
• 腾讯元宝在春节推出10亿现金红包活动，成为市场关注的热点。
• 北京市人大会议提出全面实施“人工智能+”行动，推动AI应用落地。
• 字节发布扣子2.0 Skills功能，支持用户通过自然语言封装业务流程，降低AI应用门槛，推动企业级AI能力资产构建。

2. AI应用落地加速，效率红利显现

• 建议关注具备Agent生态布局的科技公司，以及AI应用落地带来的效率提升。
• 阿里系、字节系、DeepSeek、腾讯系及官媒、国企相关公司均被提及，包括光云科技、石基信息、美登科技、掌阅科技、每日互动等。

3. 游戏行业基本面强劲，出海增长可期

• 多家游戏公司近期举办投资者交流活动，三七互娱明确聚焦小游戏、SLG和海外休闲赛道。
• 公司强调AI提效与年轻化团队对产品精品化和出海增长的推动作用。
• 建议继续关注完美世界、世纪华通、巨人网络、三七互娱等游戏公司。

关键信息

1. AI应用行情趋势

• AI应用市场进入调整期，但大厂投入持续。
• 腾讯元宝、字节扣子、阿里千问等产品不断迭代，推动市场发展。

2. 春节红包活动回顾

• 表1展示了历史上互联网公司在春晚春节期间的红包发放情况，2026年腾讯元宝推出10亿红包，标志着AI入口热点期的到来。

3. 重点公司表现

• 表格列出了重点公司分板块行情信息，包括总市值、涨幅、交易额等关键数据，其中部分公司如光云科技、值得买、每日互动等表现较为突出。

行业评级

• 行业评级为“看好”，表明未来6个月内行业指数有望跑赢沪深300指数10%以上。

风险提示

• AI技术发展不及预期。
• 宏观经济增速下滑可能影响文娱消费。
• IP授权业务推进不达预期。
• 相关测算存在偏差风险。

投资建议

• 短期关注字节、阿里、DeepSeek、腾讯等大厂的催化效应。
• 长期聚焦AI应用有价值的方向及游戏等稳健赛道。
• 建议投资者结合自身持仓结构及需求，综合判断是否买入或卖出相关证券。

分析师信息

• 冯翠婷，执业证书号：S1230525010001
• 陈磊，执业证书号：S1230521090002

资料来源

• Wind，浙商证券研究所
• 头条新闻、腾讯网等公开信息来源

投资评级说明

• 以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义投资评级。
• 买入：相对涨幅 $+20%$ 以上；
• 增持：相对涨幅 $+10% \sim +20%$；
• 中性：相对涨幅 $-10% \sim +10%$；
• 减持：相对涨幅 $-10%$ 以下。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，但不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。
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