20211008-上海证券-基金指数周报_9页_1mb
报告摘要
基金市场周度表现与指数分析总结
核心内容概述
本报告由分析师赵威与研究助理夏天阳于2021年10月8日发布，主要分析了中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数及养老生命周期基金系列指数的上周表现，并提供了相关指数的编制方法与收益风险指标。
一、上周市场表现
市场概况
- 沪深股市：下跌，上证综指下跌 $1.24%$，深证成指下跌 $0.34%$。
- 债券市场：涨跌分化，中债新综合指数上涨 $0.01%$。
- 海外权益市场：部分上涨，国际黄金价格上涨。
基金表现
- 主动投资混合基金：上涨 $0.01%$。
- 主动投资债券基金：下跌 $0.03%$。
- 主动投资股票基金：下跌 $0.42%$。
- QDII基金：下跌，平均收益率为 $-0.89%$。
二、主动管理基金指数表现
指数表现
- 中国股基指数：上周下跌 $0.42%$，收益率比上证综指高 $0.82%$，比深证成指低 $0.08%$。
- 中国混基指数：上周上涨 $0.01%$，收益率比上证综指高 $1.25%$，比深证成指高 $0.35%$。
- 中国债基指数：上周下跌 $0.03%$，收益率比中债综合财富指数低 $0.03%$。
指数编制意义
- 综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现。
- 为基金选择提供业绩比较基准。
- 为FOF（基金中基金）提供投资决策参考和业绩评价基准。
收益风险指标（截至2021/9/30）
| 指标 | 股基指数 | 混基指数 | 债基指数 |
|---|---|---|---|
| 近1年 | 年化收益率：30.70% | 年化收益率：19.46% | 年化收益率：4.48% |
| 年化波动率 | 21.44% | 17.21% | 0.96% |
| 夏普比率 | 1.45 | 1.11 | 2.97 |
三、年金指数表现
指数表现
- 年金指数：上周下跌 $0.38%$，表现介于沪深两市之间，弱于债市。
- 收益率比中债综合财富指数低 $0.39%$，比上证综指高 $0.86%$，比深证成指低 $0.04%$。
指数编制意义
- 综合反映我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势。
- 满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。
长期走势
- 年金指数的长期走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，提供相似的收益风险特征。
收益风险指标（截至2021/9/30）
| 指标 | 年化收益率(%) | 年化波动率(%) | 夏普比率 |
|---|---|---|---|
| 近1年 | 7.08 | 4.31 | 1.27 |
| 近3年 | 7.86 | 5.10 | 1.25 |
| 近5年 | 4.48 | 4.75 | 0.64 |
| 近10年 | 6.32 | 5.82 | 0.85 |
| 基日以来 | 7.39 | 6.77 | 0.90 |
四、养老生命周期基金系列指数表现
指数表现
- 养老生命周期（20-35年）基金指数：下跌 $1.22%$。
- 养老生命周期（15-20年）基金指数：下跌 $0.91%$。
- 养老生命周期（10-15年）基金指数：下跌 $0.61%$。
- 养老生命周期（5-10年）基金指数：下跌 $0.30%$。
- 养老生命周期（0-5年）基金指数：上涨 $0.01%$，与债券市场走势趋同。
指数编制意义
- 综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势。
- 满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。
收益风险指标（截至2021/9/30）
| 指标 | 生命周期(0-5) | 生命周期(5-10) | 生命周期(10-15) | 生命周期(15-20) | 生命周期(20-35) |
|---|---|---|---|---|---|
| 年化收益率（近1年） | 4.68% | 6.23% | 7.76% | 9.27% | 11.09% |
| 年化波动率（近1年） | 0.72% | 3.46% | 6.79% | 10.13% | 13.46% |
| 夏普比率（近1年） | 4.22 | 1.33 | 0.92 | 0.79 | 0.76 |
五、基金指数编制方法简介
1）中国开放式主动管理基金系列指数
- 编制机构：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
- 指数构成：
- 中国股基指数（CN6070）：股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6个月的基金。
- 中国混基指数（CN6071）：混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
- 中国债基指数（CN6072）：债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
- 计算方法：采用派氏加权法，以基金规模加权。
- 调整规则：每季度末审核基金类型，临时调整样本基金。
2）中国年金指数（CN6113）
- 资产构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）。
- 资产代表指数：
- 股票：国证A指。
- 债券：中债综合财富指数。
- 现金：国证货币基金指数。
- 计算方法：加权平均法，每日根据资产收益率计算指数值。
- 再平衡规则：当股票权重超过30%或每月最后一个交易日时，进行权重再平衡。
3）中国养老金生命周期基金系列指数
- 资产构成：股票、债券、现金，目标权重如下：
- 生命周期（20-35年）基金指数（CN6114）：股票80%，债券10%，现金10%。
- 生命周期（15-20年）基金指数（CN6115）：股票60%，债券20%，现金20%。
- 生命周期（10-15年）基金指数（CN6116）：股票40%，债券40%，现金20%。
- 生命周期（5-10年）基金指数（CN6117）：股票20%，债券60%，现金20%。
- 生命周期（0-5年）基金指数（CN6118）：股票0%，债券80%，现金20%。
- 计算方法：加权平均法，每日根据资产收益率计算指数值。
- 再平衡规则：每月最后一个交易日进行权重再平衡。
六、分析师承诺与公司声明
- 分析师赵威、夏天阳承诺报告内容独立、客观，不与薪酬直接相关。
- 本报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证未来结果。
- 公司具备证券投资咨询业务资格，是基金评价机构的会员单位。
- 报告版权归上海证券有限责任公司所有，未经许可不得发布或复制。
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