20131217-西南证券-公用事业行业_周报-大气配套制度逐步完善_产业链持续受益_15页_2mb

公用事业行业周报总结（12.09-12.13）

核心内容

本报告为西南证券发布的公用事业行业周报，涵盖环保、电力、水务、燃气四大子行业。报告指出，随着《大气法》修订和一系列环保政策的出台，大气治理板块将受益于政策推动，成为2014年重要的投资主线。同时，电力行业估值处于低位，但有望受益于电力体制改革和优先股试点政策。水务行业在水资源管理方面持续推进，燃气行业则加快页岩气开发和LNG项目落地。

主要观点

1. 环保行业

• 政策推动：《大气法》初稿形成，将于明年初上报国务院，水泥等行业将面临更严格的排放标准。环保部发布多项文件推进环评审批改革，取消部分污染治理设施运营资质审批，进一步释放市场活力。
• 投资建议：2014年大气治理板块前景良好，建议重点关注中电远达、龙净环保、国电清新、碧水源、桑德环境等基本面稳健、业绩增长明确的行业龙头。
• 估值调整：受IPO重启影响，环保行业估值面临调整压力，但临近年底估值将向2014年切换，行业龙头仍具投资价值。

2. 电力行业

• 行业现状：电力行业估值处于历史低位，主要受煤价上涨、“煤电联动”及业绩回落预期影响。
• 政策利好：三中全会推动电力体制改革提速，优先股试点政策将提升板块投资价值。
• 投资建议：关注业绩突出、估值较低、防御性强的华能国际。

3. 水务行业

• 水资源管理：上海推进最严格水资源管理制度试点，云南立法保护湿地，重庆计划5年内完成排水管网雨污分流改造，江西规划建设1193座水厂，提升农村自来水覆盖率。
• 重点项目：维尔利中标重庆污水处理项目，签订1.34亿元合同，成为行业亮点。

4. 燃气行业

• 价格调整：发改委上调汽、柴油价格每吨60元，零售价相应提高。
• 资源开发：四川长宁天然气开发公司挂牌成立，推动页岩气开采；国内首个浮式LNG项目正式供气，助力天然气供应。

关键信息

一周要闻

• 《大气法》初稿形成，明年初将报国务院。
• 环保部下放25项环评审批权限。
• 发改委推进八方面节能减排工作。
• 中组部改进政绩考核，强化环保指标。
• 雾霾问题严峻，水泥等行业将面临更严格排放标准。
• 环保部取消污染治理设施运营资质审批。
• 江苏加强打击污染环境犯罪。
• 北京非居民垃圾处理费上涨11倍。

重点公司公告

• 盛运股份：通过董事会决议，涉及审计机构变更、财务资助及股东大会召开。
• 桑德环境：对控股子公司增资，设立新公司并提供担保。
• 碧水源：与沪东中华造船签订合作框架协议，拓展海水淡化等领域。

上周行情回顾

• 上证指数：-1.83%
• 沪深300：-1.86%
• 创业板指：+5.91%
• 中小板指：+1.16%
• 公用事业：-0.54%
• 环保工程及服务Ⅱ：+2.73%
• 电力：-1.65%
• 污水处理Ⅱ：-0.64%
• 燃气Ⅱ：-1.47%

行业涨跌幅前五

行业涨跌幅后五

估值与盈利预测

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

独立性与免责声明

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