> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货纯碱玻璃周报总结 ## 核心内容概述 本周报分析了纯碱与玻璃的供需情况、期现市场、库存变化及价格走势，指出当前纯碱与玻璃行业均面临较大的供需压力，整体处于弱势运行状态。纯碱和玻璃价格均有所下跌，市场呈现供增需弱的格局，下游需求恢复缓慢，库存压力显著。 ## 主要观点与策略 ### 纯碱观点 - **库存**：截至2026年6月4日，国内纯碱厂家总库存171.78万吨，环比下降1.58万吨，但同比增加9.08万吨，涨幅5.58%。 - **供应**：纯碱产量71.73万吨，环比增加0.14万吨，涨幅0.19%。其中，轻质碱产量环比下降，重质碱产量环比增加，检修企业逐步恢复，未来供应将增加。 - **需求**：纯碱企业出货量69.65万吨，环比下降12.38%，整体出货率97.10%，环比下降13.93个百分点。下游需求表现平平，导致产销率略有下降。 - **观点**：随着装置陆续复产，供应增加，但下游需求释放缓慢，纯碱价格反弹动力不足。 - **策略**：建议反弹偏空交易，关注纯碱2609合约1200-1220区间压力。 ### 玻璃观点 - **库存**：截至2026年6月4日，全国浮法玻璃样本企业总库存7646.6万重箱，环比下降35.7万重箱，环比-0.47%，但同比+9.62%。折库存天数34.5天，较上期下降0.1天。 - **供应**：浮法玻璃行业平均开工率69.73%，环比下降0.34个百分点；平均产能利用率72.45%，环比下降0.09个百分点。全国浮法玻璃产量101.96万吨，环比-0.12%，同比-7.14%。 - **利润**：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-144.95元/吨，环比下降2.15元/吨；以煤炭为燃料的浮法玻璃周均利润-16.31元/吨，环比下降5.03元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-147.47元/吨，环比持平。 - **需求**：深加工样本企业订单天数均值8.7天，环比+0.49%，但同比-16.0%。原片库存9.2天，环比+1.97%，同比-4.8%。深加工行业需求修复进程偏缓，区域间分化显著。 - **观点**：玻璃行业仍处于低供应高库存格局，终端消费改善有限，随着需求淡季来临，企业存在累库压力，需关注后续是否降价去库。 - **策略**：建议反弹偏空交易，关注玻璃2609合约1060-1070区间压力。 ## 产业链结构 - **纯碱产业链**：上游为天然碱矿、原盐、石灰石和合成氨；中游为纯碱和氯化铵；下游为日用洗涤剂、玻璃和农用化肥。 - **玻璃产业链**：上游包括纯碱、石灰石、石英砂、石油焦、天然气和煤制气；中游为浮法玻璃和其他玻璃工艺；下游为房地产（75%）、汽车（18%）、电子电器（7%）。 ## 期现市场分析 - **纯碱价格**：截至2026年6月5日，SA2609合约收盘1162元/吨，周跌53元/吨；华北基差收盘118元/吨。 - **玻璃价格**：截至2026年6月5日，FG2609合约收盘1010元/吨，周跌47元/吨；华北基差收盘30元/吨。 - **价差**：玻璃09-01价差收盘-92元/吨；纯碱09-01价差收盘-55元/吨。 ## 库存情况 - **玻璃库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存7646.6万重箱，环比-35.7万重箱。华北、华东、华中、华南、西南、东北、西北等地区库存均有所变化，但整体库存偏高。 - **纯碱库存**：截至2026年6月4日，纯碱总库存171.78万吨，其中轻质纯碱104.41万吨，重质纯碱67.37万吨，环比下降1.58万吨。各区域库存数据波动较大，但整体库存维持高位。 ## 供应端分析 - **玻璃产量**：全国浮法玻璃产量101.96万吨，环比-0.12%，同比-7.14%。产能利用率和开工率均有所下降，表明供应端压力较大。 - **纯碱产量**：纯碱产量71.73万吨，环比增加0.14万吨，涨幅0.19%。其中，轻质碱产量环比下降，重质碱产量环比增加，检修企业逐步恢复，供应将逐步增加。 ## 需求端分析 - **玻璃需求**：深加工订单排产天数均值8.7天，环比上升，但整体仍低于往年水平。LOW-E开工率波动，表明深加工行业需求恢复缓慢。 - **纯碱需求**：纯碱企业出货量69.65万吨，环比下降12.38%。产销率97.10%，环比下降13.93个百分点。下游需求表现平平，导致产销率下降。 ## 关键信息 - **价格走势**：纯碱和玻璃价格均出现下跌，市场整体弱势。 - **库存压力**：玻璃库存持续高位，纯碱库存环比小幅下降但同比增加，表明供需失衡。 - **供应与需求**：纯碱供应逐步恢复，但需求不足；玻璃供应下降，但库存压力仍大。 - **利润情况**：玻璃利润整体低迷，纯碱利润环比下降，显示行业盈利能力不足。 - **策略建议**：反弹偏空交易，关注纯碱2609合约1200-1220区间，玻璃2609合约1060-1070区间。 ## 总结 当前纯碱与玻璃行业均面临较大的供需压力，纯碱供应逐步恢复但需求不足，玻璃库存高企且利润低迷。整体市场处于弱势运行状态，价格反弹动力不足，建议采取反弹偏空交易策略，关注相关合约的价格区间压力。行业需求恢复缓慢，区域间分化显著，需持续关注终端消费情况及库存变化对价格的影响。