20260629-中国银河-钢铁行业周报_降碳改造政策出台_绿色转型主线明确_10页_630kb

钢铁行业政策与市场分析总结

核心内容

2026年6月，钢铁行业迎来多项政策与市场动态，政策层面以节能降碳改造为主线，市场层面则呈现短期震荡、中长期向好的趋势。发改委发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》通知，明确从2026年起，对钢铁、电解铝等9个行业开展节能降碳改造，目标是到2028年底，相关行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，实现节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。

主要观点

1. 政策导向明确，绿色转型加速

• 国家发改委推动重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，钢铁行业被列为首要目标之一。
• 政策要求通过技术升级和设备更新，实现能效碳效水平全面提升，推动行业绿色低碳发展。

2. 行业短期震荡，长期逻辑不变

• 当前钢铁行业受库存攀升、需求偏弱影响，市场呈现短期震荡态势。
• 但行业仍处于供给优化、产业升级、整合加速的阶段，中长期估值修复可期。

3. 技术与设备升级成为关键

• 推动高炉、转炉等重点工序节能降碳改造，推广铁水一罐到底等高效衔接技术。
• 加快电机、风机、水泵、热泵等用能设备更新，强化余热余能回收利用。
• 对老旧低效设备提出明确的改造要求，如炭化室高度小于6米的焦炉、1200立方米以下高炉等。

4. 优质龙头企业受益

• 政策推动下，优质龙头企业有望在供需格局改善中持续受益。
• 建议关注具备高分红能力的行业龙头，如宝钢股份、首钢股份、中信特钢、华菱钢铁等。
• 同时关注中长期供给格局改善的上游资源品，如海南矿业等。

关键信息

1. 市场表现

• 2026年6月21日至28日，钢铁板块三级子行业（管材、特钢、板材）跌幅分别为6.14%、6.83%、6.95%。
• 本周上涨个股占比为8.89%，下跌个股占比为91.11%。
• 涨幅前三个股为：翔楼新材（+12.11%）、方大炭素（+11.28%）、甬金股份（+1.46%）。

2. 政策内容

• 三年行动时间表：2026年起实施，2028年完成主要目标。
• 目标行业：钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业。
• 改造方向：节能技术应用、设备更新、余热余能回收、无组织排放治理等。

3. 行业动态

• 方大特钢：物流储运中心第二期铁罐加盖项目完工，实现铁水运输全覆盖加盖，达到超低排放标准。
• 重庆钢铁：炼钢厂RH工序产能提升，5月份产钢超21万吨，钢水真空精炼温降降低2.8℃，降本增效显著。

4. 投资建议

• 品种结构优化，关注高分红龙头：宝钢股份、首钢股份、中信特钢、华菱钢铁。
• 上游资源品关注：海南矿业等。

风险提示

1. 供给侧收缩不及预期：政策执行力度不足可能影响产能优化进度。
2. 下游需求不及预期：地产、基建等需求疲软可能拖累行业增长。
3. 原料价格波动：铁矿石、煤炭等价格不确定性影响成本与利润。
4. 政策不确定性：国内外政策变化可能影响行业发展方向。

图表与数据来源

• 图1：一周钢铁细分子板块涨跌幅情况（来源：Wind，中国银河证券研究院）
• 图2：今年以来钢铁细分子板块涨跌幅情况（来源：Wind，中国银河证券研究院）
• 图3：一周涨幅靠前个股（来源：Wind，中国银河证券研究院）
• 表1：一周钢铁重点公司公告（来源：Wind，中国银河证券研究院）

分析师信息

• 分析师：赵良毕
• 职位：通信&中小盘首席分析师
• 联系方式：电话 010-8092-7619，邮箱 zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
• 分析师编号：S0130522030003

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