20240616-国盛证券-环保行业周报_节能降碳深入实施_绿色转型加快发展_13页_992kb

环保节能降碳行业周报（2024年06月16日）总结

一、主要政策动态解读

1. 钢铁行业节能降碳专项行动计划
   国家发改委等五部门联合发布《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，设定了2025年和2030年两阶段目标：

   • 2025年：吨钢综合能耗下降2%以上，余热余压自发电率提高3个百分点。
   • 2030年：主要工序能效达到先进水平，绿色低碳技术取得突破。
     重点任务包括产能调控、新建项目能效提升、节能设备更新、余能利用、短流程炼钢推广、低碳冶炼技术攻关和数字化管理等。

2. 山东省先进制造业发展方案
   山东省发布《2024攻坚提质年工作方案》，聚焦产业创新、结构升级等六大任务：

   • 目标：培育省级绿色工厂200家、绿色工业园区20个。
   • 措施：推动化工、橡胶等行业碳足迹核算试点，优化产业结构，提升高端化、智能化、绿色化发展水平。

二、投资建议与重点标的

1. 行业投资机会

   • 节能降碳持续推进，环保板块估值处于历史低位，但绿色发展需求强劲。
   • 资源回收细分领域（如危废处理、废塑料循环利用）景气度上升，业绩增长确定性高。

2. 重点推荐标的

   • 惠城环保：业绩拐点已现，切入危废资源化，东粤环保项目贡献显著。
   • 高能环境：在手项目丰富，技术壁垒高，固废处理和危废处置业务增长潜力大。
   • 中钢天源：磁材业务受益于宝武重组，新能源材料领域布局优化。

三、市场行情回顾

• 本周环保板块表现：整体下跌明显，跑输大盘及创业板，水务运营、固废等子板块跌幅显著。
• 资金流向：A股环保股中先河环保、易世达、理工能科涨幅居前，而部分个股如巴安水务、永清环保大幅下跌。

四、行业要闻速递

• 水泥行业：发改委等部门印发节能降碳行动计划，强化产能控制和技术改造。
• 四川省工业废水：推进废水循环利用，目标规模以上工业用水重复利用率提升至94%。
• 湖南省清洁生产：要求2025年工业单位增加值能耗比2020年下降14%，深化清洁生产审核。

五、风险提示

• 政策风险：环保政策及督查力度不及预期，影响行业市场需求。
• 需求风险：地方政府推进生态建设进度不足，可能导致行业需求低于预期。
• 补贴风险：环保细分领域补贴政策调整，影响企业盈利能力。

六、结论

当前环保板块估值处于历史底部，长期发展空间依然广阔。在“节能降碳”政策驱动下，重点细分领域（如危废处理、资源回收）技术突破和需求增长可期，配置性价比较高。建议密切关注政策动向及标的公司技术进展，关注微观估值改善机会。