20240721-国泰期货-铁矿石_预期反复_宽幅震荡_10页_1mb

铁矿石市场分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2024年7月21日铁矿石市场的走势、供需情况、库存变化、钢厂利润及技术面分析，并基于当前市场环境提出投资建议。整体来看，铁矿石市场呈现预期反复，宽幅震荡的态势。

主要观点

1. 价格表现

• 铁矿石主力合约I2409本周价格有所回落，收于804.5元/吨。
• 港口现货价格整体下跌，其中：
  • 青岛港64.5%卡粉价格下降16元/吨至974元/吨。
  • BRBF（62.5%）价格下降15元/吨至843元/吨。
  • PB粉（61.5%）价格下降18元/吨至803元/吨。
  • 普氏62%指数收于105.3美金/干吨，较前一周下降2.85美金/干吨。
• 期现价差方面，I2409合约较青岛港PB粉现货贴水74.3元/吨，较前一周扩大1.7元/吨。

2. 供需情况

• 供应端：澳洲发运量与国产矿产能利用率出现高位回调，但整体供应仍保持稳定宽松。
  • 澳洲周发货量为1412.3万吨，巴西为829万吨，合计下降67万吨。
  • 国产矿产能利用率降至62.44%，环比下降5.44%。
• 需求端：钢厂需求环比小幅走弱，但边际变化不大，对价格影响有限。
  • 全国247家钢厂高炉产能利用率升至89.62%，环比上升0.92%。
  • 周度产量延续下滑，螺纹钢与热卷产量贡献主要环比减量。

3. 库存变化

• 全国45个港口进口铁矿石库存增至15131.01万吨，环比增加142.12万吨。
• 日均疏港量小幅下降至309.72万吨，库存结构中：
  • 澳矿库存增加95.58万吨至7107.52万吨。
  • 巴西矿库存增加119.4万吨至4924.61万吨。
  • 贸易矿库存增加100.26万吨至9685.29万吨。
  • 精粉、球团库存下降，粗粉库存显著增加。

4. 钢厂利润

• 铁矿基差扩大，钢材利润呈现盘面上升、现货下降的趋势。
• 盘面利润：
  • 螺纹钢2410合约利润为**-87.98元/吨**，环比上升24.44元/吨。
  • 热卷2410合约利润为**-56.35元/吨**，环比上升25.76元/吨。
• 现货利润：
  • 螺纹钢现货利润为**-232.61元/吨**，环比下降65.98元/吨。
  • 热卷现货利润为**-12.61元/吨**，环比下降25.98元/吨。

5. 技术分析

• I2409合约短期面临925元/吨的压力位，730元/吨为支撑位。
• 市场情绪偏弱，价格波动区间收窄，震荡格局延续。

关键信息汇总

供应端

• 澳洲与巴西发运量环比小幅下降，但整体供应仍保持宽松。
• 国产矿产能利用率下降，但供应结构未发生根本性变化。

需求端

• 钢厂高炉产能利用率上升，但产量仍呈下滑趋势。
• 需求边际变化小，对价格支撑有限。

库存端

• 港口库存上升，粗粉库存显著增加，显示供应压力仍存。
• 精粉、球团库存下降，反映钢厂消耗加快。

利润端

• 铁矿石基差扩大，钢材利润分化，现货利润承压。

技术面

• 价格回调，震荡格局明显，需关注支撑与压力位。

投资建议

• 当前铁矿石市场供需边际变化较小，价格驱动主要来自宏观预期。
• 市场对政策预期反复，叠加下游需求淡季，现实需求驱动力偏弱。
• 整体市场仍处于宽松状态，建议投资者持续关注政策端的发力情况。
• 短期价格或将在730-925元/吨区间震荡，操作上建议谨慎观望，等待进一步政策信号或需求变化。

结论

铁矿石市场在当前环境下呈现宽幅震荡特征，短期内价格波动有限，主要受宏观政策预期和季节性需求影响。供应端维持宽松，需求端疲软，库存高位，钢厂利润承压，整体市场缺乏明确方向，建议投资者关注政策动向与需求变化，控制风险，适时布局。