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硅铁与锰硅市场周报总结（2024年7月21日）

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 硅铁：2409合约本周震荡盘整，收于6630元/吨，周环比下跌52元/吨。成交量为341,709手，持仓量为145,272手，环比减少8,505手。
• 锰硅：2501合约本周弱势运行，收于7314元/吨，周环比下跌14元/吨。成交量为1,034,586手，持仓量为300,484手，环比增加23,134手。

1.2 价差变动

• 硅铁：期现价差持续走弱，现货价格较上周下降150～50元/吨，内蒙地区报价为6350～6450元/吨。
• 锰硅：现货价格较上周下降500～150元/吨，内蒙6517型号报价为6850元/吨，广西同型号报价为6800元/吨。

二、供需情况分析

2.1 供应

• 硅铁：本周产量为11.49万吨，环比增加0.05万吨（0.4%），开工率为38.67%，环比提升0.13%。
• 锰硅：本周产量为226,030吨，环比增加1,015吨（0.5%），开工率为60.66%，环比提升2.11%。

2.2 需求

• 下游钢厂表现有所改善，247家钢铁企业高炉开工率升至89.62%，环比提升0.92%。
• 高炉日均铁水产量为239.65万吨，环比增加1.36万吨，显示需求端有所支撑。

2.3 库存

• 硅铁：全国60家样本企业库存为56,020吨，环比增加4,290吨。
• 锰硅：全国63家样本企业库存为66,800吨，环比增加2,000吨。

2.4 利润

• 硅铁：盘面利润为481.25元/吨，环比下降214元/吨；现货利润为301.25元/吨，环比下降292元/吨。
• 锰硅：盘面利润为415.49元/吨，环比上升274.5元/吨；现货利润为-48.52元/吨，环比下降89.5元/吨。

2.5 原料价格

• 硅铁：硅石价格高位平稳，兰炭价格维稳。
• 锰硅：锰矿和富锰渣价格高位松动，冶金焦价格稳定。

三、总结及投资建议

核心内容

• 价格表现：硅铁与锰硅本周价格震荡偏弱，硅铁2409合约收于6630元/吨，锰硅2501合约收于7314元/吨。
• 供需格局：供应端持续扩张，需求端虽有回升但边际拉动有限，库存小幅累积，市场对供应扰动的关注度有所下降。
• 成本支撑：澳矿紧缺问题尚未缓解，锰矿价格高位松动，但长期成本支撑依然存在。
• 市场情绪：情绪反复，价格波动频繁，但基本面未发生根本性变化。

主要观点

• 短期内双硅价格受供应稳定和需求边际改善影响，呈现震荡走势。
• 供应端持续扩张，但需求端进入淡季，对价格的支撑作用减弱。
• 原料端成本支撑仍存，尤其是锰矿供应问题未解决，对锰硅价格形成一定压力。
• 期现价差和月间价差均呈现收缩趋势，双硅价差维持负值，显示硅铁价格仍低于锰硅。

关键信息

• 供应：硅铁产量微增，开工率提升；锰硅产量和开工率均环比上升。
• 需求：钢厂开工率回升，铁水产量增加，但淡季影响下需求支撑有限。
• 库存：硅铁和锰硅库存均小幅增加，市场对供应扰动的交易热度下降。
• 利润：硅铁盘面与现货利润均回落，锰硅利润有所回升。
• 原料：硅铁原料成本稳定，锰硅原料价格高位松动。
• 投资建议：未来双硅供需维持紧平衡，需重点关注锰矿供应变化及双硅供需关系的演变。短期震荡偏弱，长期成本支撑有效。

四、风险提示

• 市场情绪反复，价格波动可能加剧。
• 锰矿供应问题仍未解决，可能对锰硅价格形成持续压力。
• 钢材消费进入淡季，需求端对双硅价格的支撑作用减弱。
• 投资者需根据自身风险承受能力谨慎决策，不建议盲目操作。

五、免责声明

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