20240721-华泰期货-锂钴周报_供需宽松格局维持_锂价宽幅震荡_17页_740kb

钴锂市场周报（2024/7/21）分析总结

一、锂价格与波动情况

本周碳酸锂期货经历先跌后反弹行情，主力合约2411周五收于89800元/吨，本周跌幅170%，持仓量188958手。现货方面，电池级碳酸锂均价864万元/吨，较上周下跌38%，工业级现货均价814万元/吨，跌幅41%。期货升水电碳3400元/吨。氢氧化锂产量小幅减少，但下游需求低迷，价格持续下跌，市场整体呈现宽幅震荡。

二、供需格局

（1）供应端

碳酸锂供应虽有小幅减少，但总体仍处于高位。智利7.4级地震影响盐湖产量，但短期实际影响待定，若影响生产，或缓解过剩局面。库存方面，碳酸锂总库存1196万吨，较上周小幅增加，现货跌势持续，市场交投情绪低迷。

（2）需求端

终端汽车行业补贴政策对需求有一定刺激作用，但新能源车订单仍低于预期，叠加欧盟新能源车关税政策影响，需求增速放缓。中游企业产能过剩明显，价格内卷，高价锂盐接受度低。

三、成本与企业利润分化

锂矿市场价格低位运行，自有矿山及盐湖企业利润空间更大，而依赖外购锂矿企业面临成本倒挂风险。钴盐方面，产量小幅上升，但需求恢复乏力，下游企业多亏损经营。

四、市场展望与策略建议

需求端短期难以改善，供应端压力依然较大，预计短期内锂价仍将承压。建议观望为主，关注智利地震对产量的实际影响、库存去化情况以

及新能源政策动态。

五、关键风险点

1. 消费端需求放缓，终端订单不及预期；
2. 锂矿进口增加，供强需弱局面延续；
3. 钴产业链下游需求恢复缓慢；
4. 宏观政策变动及突发事件影响。