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工业硅&多晶硅市场日报总结（2025年12月31日）

核心内容概述

本日报主要分析了工业硅与多晶硅市场的近期走势、价格变动及库存情况，并结合成本端和下游需求变化，对市场趋势进行了展望。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：工业硅期货主力2605合约收于8915元/吨，较前一交易日上涨1.08%。现货价格保持稳定，其中最低交割品#421价格持稳在8850元/吨，现货升水转贴水65元/吨。
• 市场动态：西南工业硅厂再次减产，西北地区增减并行，存在环保减产预期。硅厂因高位套保，整体库存压力有限。
• 成本与利润：工业硅价格受成本和减产逻辑支撑，短期延续上涨趋势。平均利润水平和成本水平均有所波动，需关注成本端变化。
• 库存情况：工业硅仓单和厂库库存均有所增加，但整体库存压力有限。

多晶硅市场

• 价格走势：多晶硅期货主力2605合约收于57890元/吨，较前一交易日下跌0.19%。现货价格有所上调，N型复投硅料价格上调至52500元/吨，现货对主力贴水扩至5390元/吨。
• 市场动态：多晶硅盘面逐步回调，主要受市场对收储反馈转淡、产业链利润分配问题讨论及下游减产压力影响。同时，新仓单注册导致市场压力释放。
• 库存情况：多晶硅仓单和厂库库存小幅上升，但整体库存压力不大。

关键信息

价格数据

价差信息

• 工业硅：
  • #421升水由2000元/吨降至800元/吨。
  • 地区间价差：上海、江苏、浙江为基准区域，天津贴水100元/吨，广东贴水150元/吨，云南贴水500元/吨，新疆贴水700元/吨，四川贴水350元/吨。
• 多晶硅：
  • P型升水12000元/吨，不设地区间价差。

库存情况

• 工业硅：
  • 仓单日度增加120吨，周度库存增加5000吨。
  • 厂库周度库存增加5000吨，社库合计增加6000吨。
• 多晶硅：
  • 仓单日度增加20吨，周度库存增加930吨。
  • 厂库周度库存增加200吨，社库合计增加200吨。

成本与利润

• 工业硅：
  • 平均成本水平和平均利润水平均有所波动，但整体维持在合理区间。
• 多晶硅：
  • 加工行业利润有所下降，市场对产业链利润分配问题的关注度提升。
• 下游产品：
  • 电池片因银价上涨再度减产提价，硅片厂大幅上调报价，但提价效果不佳。
  • 有机硅产品中，二甲基硅油价格显著上涨，DMC价格维持稳定。

市场展望与建议

• 工业硅：短期延续上涨趋势，主要受成本支撑和减产影响，投资者应关注硅料厂减产落实情况。
• 多晶硅：盘面回调修正，市场情绪偏弱，建议投资者警惕追空操作。
• 资金面：盘面资金面风扰动风险仍在，需密切关注市场资金流动情况。

团队介绍

展大鹏

• 职位：光大期货研究所有色研究总监
• 背景：理科硕士，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师
• 荣誉：期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师
• 联系方式：F3013795 / Z0013582 / Zhandp@ebfcn.com.cn

王珩

• 职位：光大期货研究所有色研究员
• 背景：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，主要研究方向为铝硅
• 荣誉：第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师
• 联系方式：F3080733 / Z0020715 / Wangheng@ebfcn.com.cn

朱希

• 职位：光大期货研究所有色研究员
• 背景：英国华威大学理学硕士，主要研究方向为锂镍
• 荣誉：第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师
• 联系方式：F03109968 / Z0021609 / zhuxi@ebfcn.com.cn

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