2021-08-19-牛津经济研究院-UK_Staying_bullish_on_the_consumer_outlook_6页_264kb

尽管7月份英国零售销售出现2.5%的月度下降，但分析认为这是由疫情相关一过性因素（如欧洲杯购物效应和隔离事件“pingdemic”）以及消费模式正常化所致，并非消费前景恶化的信号。零售销售仍较2019年同期高出5.5%，显示出潜在的复苏。在就业方面，劳动力市场强劲反弹，失业率降至4.7%，岗位空缺达到创纪录水平，劳动力短缺预计将在Job Retention Scheme结束时缓解。通胀在7月放缓至2.0%，但仍受疫情影响，但所有领域通胀压力有限，预计下半年将进一步上升但保持可控制水平。

分析维持对消费者前景的乐观态度，前提是家庭财务状况能否支撑。尽管消费者可能消耗疫情期间积累的储蓄，但就业增长和收入稳定性是关键。如果供应链限制（如部件短缺和劳动力问题）缓解，复苏步伐可能放缓。三方面风险包括：1）疫情限制解除后的支出再分配对零售的影响需继续观察；2）政府支持措施的退出可能影响收入；3）通胀压力可能在特定行业显现，但仍被视为暂时性问题。

未来展望显示，经济增长将在就业和消费者支出推动下继续，但劳动力市场和供应链是主要不确定性因素。