2021-11-28-牛津经济研究院-United_Kingdom_New_Covid_variant_undermines_case_for_December_hike_5页_264kb

报告摘要

新变异毒株影响加息预期
- 尽管近期调查数据显示英国经济强劲复苏（如PMI、CBI数据），表明企业订单增长、消费活跃，样本显示企业价格成本压力处于高位。
- 然而，南非发现的新B.1.1.529新冠病毒变种导致市场动荡，其具有更高免疫逃逸能力和更高传性，给货币政策决策带来重大不确定性。
英国央行官员的鸽派倾向
- 市场担心新变种对货币政策委员会(MPC)成员加强了最后一次在年底前加息的疑虑，拉低了加息概率。
- 英国央行几位官员近期讲话传递混合信号：鲍兹(Governor Bailey)和比尔(Pill)强调通胀风险双向、经济形势复杂；霍斯卡尔(Haskel)表示若劳动力市场保持紧张，未来利率可能不得不上升，但随后讲话立场似乎再次变得谨慎。
经济预期与通胀压力
- 调查数据显示英国经济活动持续增长（复合PMI 57.7，服务业PMI58.6, 制造业PMI58.2），但通胀压力长期存在。
- 11月零售销售数据仍较好。
- 总体数据支持通胀压力的持续。
未来展望
- 12月3日，英国央行将公布政策立场，并因通胀压力及劳动力市场等持续存在的理由而可能有所延迟。
- 即使政策委员(MPC)预计会在12月进行加息，但新变种的不确定性使加息前景难以为继，推迟至2022年可能性有所增强。
- 即使未推迟，加息概率也可能低于之前预期。