20220930-长江期货-股指战情——_汇率韧性__6页_853kb

长江期货研究报告总结

核心内容概览

本报告由长江期货研究咨询部发布，主要分析了近期股市及期货市场的走势，并结合资金、宏观和量化模型等多维度对市场进行研判。报告指出当前市场处于技术性调整阶段，但中长期来看，全球经济有望回暖，人民币汇率表现强劲，外资流入增加，为市场提供一定支撑。

主要观点

1. 今日战局

• 资金驱动：

  • 上交所两融余额减少32.11亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
  • 外资净流入34.29亿元，增加72.69亿元，外资持股增加对股市形成支撑。

• 宏观驱动：

  • 美国二季度GDP增速终值为-0.6%，经济陷入技术性衰退。
  • 欧美股市与债市同步下跌，纳指一度跌近4%。
  • 中国央行增强人民币汇率弹性，人民币汇率盘中上涨超千点。
  • 抑制加息仍需关注美国就业数据，长假前最后一个交易日市场缩量反弹。

• 量化解盘：

  • 指数在支撑位附近，短期内可能反弹。
  • 宏观关联模型显示今日股指上涨概率为70.0%。
  • 技术指标Logit模型显示继续上涨概率为16.28%。

2. 战情研判

• 期货策略：今日保持观望态度。

市场回顾

一、战情回顾

• 上证指数前一交易日下跌0.13%，报3041点。
• IF主力合约上涨0.01%，IH主力合约下跌0.09%，IC主力合约上涨0.31%。
• 行业板块多数下行，医药生物、有色金属和电气设备涨幅居前，分别上涨1.54%、1.32%和1.17%。
• 概念板块中，青蒿素、草甘膦和CRO概念涨幅靠前，分别上涨2.35%、2.07%和1.71%。

二、资金驱动

• 上交所两融余额减少32.11亿元，市场活跃度降低。
• 外资净流入34.29亿元，增加72.69亿元，外资持股增加对市场形成支撑。
• 北上资金增减情况显示外资持续流入，对市场情绪有所改善。

中长期驱动逻辑

• 全球宏观背景：
  • 全球通胀有所缓解，PMI数据反映全球经济衰退。
  • 美联储可能放慢加息步伐，有助于全球经济复苏。
• 局部因素：
  1. 俄乌危机缓和，欧美对俄制裁放宽，欧元走强，欧洲经济逐步复苏。
  2. 美联储加息放缓，通胀控制，消费能力提升，推动经济复苏。
  3. 美元走弱，非美货币贬值预期下降，新兴市场获得外资流入。
  4. 中美利差缩小，疫情好转，房地产风险化解，中国经济有望逐步恢复。

量化分析

1. 筹码分布

• 基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据，测算支撑位和压力位。
• 支撑位：3893.0
• 压力位：4079.0
• IF主力合约支撑位：3904.7
• IF主力合约压力位：4094.1
• 指数在支撑位附近，短期反弹概率较高，加权筹码集中在中下部，整体分布集中。

2. 宏观关联模型

• 通过全球市场关联模型，将宏观指标与市场行情数据结合，测算资金驱动市场的力度。
• 模型显示今日股指上涨概率为70.0%。

3. 技术指标Logit模型

• 综合19类技术指标（如APO、AROON、CCI等），映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。
• 技术上继续上涨概率为16.28%。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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